風(fēng)險(xiǎn)是指在某一特定環(huán)境下，在某一特定時(shí)間段內(nèi)，某種損失發(fā)生的可能性。風(fēng)險(xiǎn)是由風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故和風(fēng)險(xiǎn)損失等要素組成。換句話說(shuō)，是在某一個(gè)特定時(shí)間段里，人們所期望達(dá)到的目標(biāo)與實(shí)際出現(xiàn)的結(jié)果之間產(chǎn)生的距離稱之為風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)有兩種定義：

一種定義強(qiáng)調(diào)了風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為不確定性；

而另一種定義則強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為損失的不確定性。

若風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為不確定性，說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的結(jié)果可能帶來(lái)?yè)p失、獲利或是無(wú)損失也無(wú)獲利，屬于廣義風(fēng)險(xiǎn)，金融風(fēng)險(xiǎn)屬于此類。而風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為損失的不確定性，說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)只能表現(xiàn)出損失，沒(méi)有從風(fēng)險(xiǎn)中獲利的可能性，屬于狹義風(fēng)險(xiǎn)。

人們重視風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理，起因于風(fēng)險(xiǎn)的屬性。風(fēng)險(xiǎn)的基本屬性包括自然屬性、社會(huì)屬性和經(jīng)濟(jì)屬性。

(一)自然屬性

風(fēng)險(xiǎn)是由客觀存在的自然現(xiàn)象所引起的，大自然是人類生存、繁衍生息的基礎(chǔ)。自然界通過(guò)地震、洪水、雷電、暴風(fēng)雨、滑坡、泥石流、海嘯等運(yùn)動(dòng)形式給人類的生命安全和經(jīng)濟(jì)生活造成損失，對(duì)人類構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。自然界的運(yùn)動(dòng)是有其規(guī)律的，人們可以發(fā)現(xiàn)、認(rèn)識(shí)和利用這些規(guī)律，降低風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的概率，減少損失的程度。

(二)社會(huì)屬性

不同的社會(huì)環(huán)境下，風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容不同。風(fēng)險(xiǎn)是在一定社會(huì)環(huán)境下產(chǎn)生的，這是風(fēng)險(xiǎn)的社會(huì)屬性。風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生與一定的社會(huì)制度、技術(shù)條件、經(jīng)濟(jì)條件和生產(chǎn)力等都有一定的關(guān)系。例如戰(zhàn)爭(zhēng)、沖突、瘟疫、經(jīng)濟(jì)危機(jī)、恐怖襲擊、車禍等是受社會(huì)發(fā)展規(guī)律影響和支配的。

(三)經(jīng)濟(jì)屬性

風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)屬性強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果，即風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)的相關(guān)聯(lián)性。只有當(dāng)災(zāi)害事故對(duì)人身安全和經(jīng)濟(jì)利益造成損失時(shí)，才體現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)屬性。也才因此稱為風(fēng)險(xiǎn)。否則，不定義為風(fēng)險(xiǎn)。例如股市風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等，都可能造成相關(guān)的經(jīng)濟(jì)損失。

風(fēng)險(xiǎn)具有以下7個(gè)主要特征。

(一)風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性

風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的。風(fēng)險(xiǎn)的客觀性是保險(xiǎn)產(chǎn)生和發(fā)展的自然基礎(chǔ)。人們只能在一定的范圍內(nèi)改變風(fēng)險(xiǎn)形成和發(fā)展的條件，降低風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的概率，減少損失程度，而不能徹底消除風(fēng)險(xiǎn)。

(二)風(fēng)險(xiǎn)的損失性

風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后必然會(huì)給人們?cè)斐赡撤N損失，然而對(duì)于損失的發(fā)生人們卻無(wú)法預(yù)料和確定。人們只能在認(rèn)識(shí)和了解風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上嚴(yán)防風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生和減少風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失，損失是風(fēng)險(xiǎn)的必然結(jié)果。

(三)風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生的不確定性

風(fēng)險(xiǎn)是客觀的、普遍的，但就某一具體風(fēng)險(xiǎn)損失而言其發(fā)生是不確定的，是一種隨機(jī)現(xiàn)象。例如，火災(zāi)的發(fā)生是客觀存在的風(fēng)險(xiǎn)事故，但是就某一次具體火災(zāi)的發(fā)生而言是不確定的，也是不可預(yù)知的，需要人們加強(qiáng)防范和提高防火意識(shí)。

(四)風(fēng)險(xiǎn)存在的普遍性

風(fēng)險(xiǎn)在人們生產(chǎn)生活中無(wú)處不在、無(wú)時(shí)不有，并威脅著人類的生命和財(cái)產(chǎn)的安全，如地震災(zāi)害、洪水、火災(zāi)、意外事故的發(fā)生等。隨著人類社會(huì)的不斷前進(jìn)和發(fā)展，人類將面臨更多新的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)事故造成的損失也可能越來(lái)越大。

(五)風(fēng)險(xiǎn)的社會(huì)性

沒(méi)有人和人類社會(huì)，就談不上風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)與人類社會(huì)的利益密切相關(guān)，時(shí)刻關(guān)系著人類的生存與發(fā)展，具有社會(huì)性。隨著風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，人們?cè)谌粘＝?jīng)濟(jì)和生活中將遭受經(jīng)濟(jì)上的損失或身體上的傷害，企業(yè)將面臨生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)上的損失。

(六)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可測(cè)性

單一風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生雖然具有不確定性，但對(duì)總體風(fēng)險(xiǎn)而言，風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生是可測(cè)的，即運(yùn)用概率論和大數(shù)法則對(duì)總體風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生是可以進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析的，以研究風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)律性。風(fēng)險(xiǎn)事故的可測(cè)性為保險(xiǎn)費(fèi)率的厘定提供了科學(xué)依據(jù)。

(七)風(fēng)險(xiǎn)的可變性

世間萬(wàn)物都處于運(yùn)動(dòng)、變化之中，風(fēng)險(xiǎn)也是如此。風(fēng)險(xiǎn)的變化，有量的增減，有質(zhì)的改變，還有舊風(fēng)險(xiǎn)的消失和新風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。風(fēng)險(xiǎn)因素的變化主要是由科技進(jìn)步、經(jīng)濟(jì)體制與結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變、政治與社會(huì)結(jié)構(gòu)的改變等方面的變化引起的。

“風(fēng)險(xiǎn)”一詞的由來(lái)，最為普遍的一種說(shuō)法是，在遠(yuǎn)古時(shí)期，以打魚(yú)捕撈為生的漁民們，每次出海前都要祈禱，祈求神靈保佑自己能夠平安歸來(lái)，其中主要的祈禱內(nèi)容就是讓神靈保佑自己在出海時(shí)能夠風(fēng)平浪靜、滿載而歸；他們?cè)陂L(zhǎng)期的捕撈實(shí)踐中，深深的體會(huì)到“風(fēng)”給他們帶來(lái)的無(wú)法預(yù)測(cè)無(wú)法確定的危險(xiǎn)，他們認(rèn)識(shí)到，在出海捕撈打魚(yú)的生活中，“風(fēng)”即意味著“險(xiǎn)”，因此有了“風(fēng)險(xiǎn)”一詞的由來(lái)。

而另一種據(jù)說(shuō)經(jīng)過(guò)多位學(xué)者論證的“風(fēng)險(xiǎn)”一詞的“源出說(shuō)”稱，風(fēng)險(xiǎn)（RISK）一詞是舶來(lái)品，有人認(rèn)為來(lái)自阿拉伯語(yǔ)、有人認(rèn)為來(lái)源于西班牙語(yǔ)或拉丁語(yǔ)，但比較權(quán)威的說(shuō)法是來(lái)源于意大利語(yǔ)的“RISQUE”一詞。在早期的運(yùn)用中，也是被理解為客觀的危險(xiǎn)，體現(xiàn)為自然現(xiàn)象或者航海遇到礁石、風(fēng)暴等事件。大約到了19世紀(jì)，在英文的使用中，風(fēng)險(xiǎn)一詞常常用法文拼寫，主要是用于與保險(xiǎn)有關(guān)的事情上。

現(xiàn)代意義上的風(fēng)險(xiǎn)一詞，已經(jīng)大大超越了“遇到危險(xiǎn)”的狹義含義，而是“遇到破壞或損失的機(jī)會(huì)或危險(xiǎn)”，可以說(shuō)，經(jīng)過(guò)兩百多年的演義，風(fēng)險(xiǎn)一詞越來(lái)越被概念化，并隨著人類活動(dòng)的復(fù)雜性和深刻性而逐步深化，并被賦予了從哲學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、社會(huì)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)甚至文化藝術(shù)領(lǐng)域的更廣泛更深層次的含義，且與人類的決策和行為后果聯(lián)系越來(lái)越緊密，風(fēng)險(xiǎn)一詞也成為人們生活中出現(xiàn)頻率很高的詞匯。

無(wú)論如何定義風(fēng)險(xiǎn)一詞的由來(lái)，但其基本的核心含義是“未來(lái)結(jié)果的不確定性或損失”，也有人進(jìn)一步定義為“個(gè)人和群體在未來(lái)遇到傷害的可能性以及對(duì)這種可能性的判斷與認(rèn)知”。如果采取適當(dāng)?shù)拇胧┦蛊茐幕驌p失的概率不會(huì)出現(xiàn)，或者說(shuō)智慧的認(rèn)知，理性的判斷，繼而采取及時(shí)而有效的防范措施，那么風(fēng)險(xiǎn)可能帶來(lái)機(jī)會(huì)，由此進(jìn)一步延伸的意義，不僅僅是規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)，可能還會(huì)帶來(lái)比例不等的收益，有時(shí)風(fēng)險(xiǎn)越大，回報(bào)越高、機(jī)會(huì)越大。

因此，如何判斷風(fēng)險(xiǎn)、選擇風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)繼而運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)中尋求機(jī)會(huì)創(chuàng)造收益，意義更加深遠(yuǎn)而重大。

• 風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)

風(fēng)險(xiǎn)具有普遍性、客觀性、損失性、不確定性和社會(huì)性。

• 風(fēng)險(xiǎn)頻率與風(fēng)險(xiǎn)程度

風(fēng)險(xiǎn)頻率：又稱損失頻率，是指一定數(shù)量的標(biāo)的，在確定的時(shí)間內(nèi)發(fā)生事故的次數(shù)。

風(fēng)險(xiǎn)程度：又稱損失程度，是指每發(fā)生一次事故導(dǎo)致標(biāo)的的毀損狀況，即毀損價(jià)值占被毀損標(biāo)的全部?jī)r(jià)值的百分比。

現(xiàn)實(shí)生活中二者的關(guān)系是：一般是反比

風(fēng)險(xiǎn)頻率很高，但風(fēng)險(xiǎn)程度不大；

風(fēng)險(xiǎn)頻率不高，但風(fēng)險(xiǎn)程度很大。

• 風(fēng)險(xiǎn)成本

由于風(fēng)險(xiǎn)的存在和風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生后人們所必須支出費(fèi)用的增加和預(yù)期經(jīng)濟(jì)利益的減少，又稱風(fēng)險(xiǎn)的代價(jià)。

包括風(fēng)險(xiǎn)損失的實(shí)際成本，風(fēng)險(xiǎn)損失的無(wú)形成本和預(yù)防和控制風(fēng)險(xiǎn)損失的成本。

• 風(fēng)險(xiǎn)與危險(xiǎn)

我們經(jīng)常會(huì)聽(tīng)到這樣的說(shuō)法：“投資股票的風(fēng)險(xiǎn)很大，但是高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生高回報(bào)”，“戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)的危險(xiǎn)依然存在”等說(shuō)法。風(fēng)險(xiǎn)與危險(xiǎn)兩者的相同點(diǎn)都是可能對(duì)行為主體發(fā)生損害，不同點(diǎn)在于，風(fēng)險(xiǎn)是抽象的概念，由多個(gè)因素構(gòu)成，其結(jié)果導(dǎo)致?lián)p害，也可能導(dǎo)致獲利；但是危險(xiǎn)通常指一種具體的概念，其結(jié)果導(dǎo)致?lián)p害。保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的是風(fēng)險(xiǎn)，而不是危險(xiǎn)。

• 風(fēng)險(xiǎn)與冒險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)是一種客觀存在，冒險(xiǎn)是人的主觀選擇和決定。

• 道德風(fēng)險(xiǎn)

道德風(fēng)險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)的一種，歸類于社會(huì)危險(xiǎn)中，指人們故意行為或者不作為導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。在保險(xiǎn)業(yè)界最常見(jiàn)。例如為了獲取全額的保險(xiǎn)金補(bǔ)償，被保險(xiǎn)人在火災(zāi)發(fā)生時(shí)故意不施救；為獲取巨額的保險(xiǎn)金，故意使被保險(xiǎn)的兒童處在危險(xiǎn)狀態(tài)等。道德風(fēng)險(xiǎn)又分為事前和事后。前者如自行車已向保險(xiǎn)公司投保，因車主就不上鎖而導(dǎo)致被盜；后者如汽車司機(jī)在汽車行駛中碰傷行人，由于保險(xiǎn)公司往往設(shè)置免賠額，但司機(jī)為了獲得保險(xiǎn)公司賠償而故意將被撞傷的行人增加原本已可避免的更大創(chuàng)傷。

• 可保風(fēng)險(xiǎn)

可保風(fēng)險(xiǎn)是保險(xiǎn)人愿意承保并能夠承保的風(fēng)險(xiǎn)。判定可保風(fēng)險(xiǎn)有如下條件：

• 風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)存在，并且有發(fā)生重大損失的可能

風(fēng)險(xiǎn)不存在則不需要保險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生導(dǎo)致的損失小，則當(dāng)事人自己就可承擔(dān)，沒(méi)有必要獲得保險(xiǎn)保障。

• 風(fēng)險(xiǎn)必須是意外的。

針對(duì)某個(gè)單獨(dú)保險(xiǎn)標(biāo)的而言，風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生是偶然的，并且不是故意行為導(dǎo)致的。

• 風(fēng)險(xiǎn)必須是大量標(biāo)的均有損失的可能，但是大量標(biāo)的沒(méi)有同時(shí)損失的可能。

只有有大量可能遭受同樣風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)人才能估算損失；大量標(biāo)的有同時(shí)損失的可能（此為巨災(zāi)損失），保險(xiǎn)人的生存就成了問(wèn)題，如果承保無(wú)疑于賭博。

• 風(fēng)險(xiǎn)必須是非投機(jī)性的。

如果保險(xiǎn)人承保投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，則被保險(xiǎn)人可因風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生獲得利益，也可因風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生導(dǎo)致?lián)p失時(shí)獲得保險(xiǎn)賠款，則被保險(xiǎn)人確定獲利。從而鼓勵(lì)投機(jī)，導(dǎo)致保險(xiǎn)人損失變大。

• 風(fēng)險(xiǎn)具有現(xiàn)實(shí)可測(cè)性。

有可測(cè)性，保險(xiǎn)人才可能通過(guò)測(cè)度厘定費(fèi)率。

• 保險(xiǎn)成本需具經(jīng)濟(jì)性

如果為了避免此項(xiàng)危險(xiǎn)，其所需之保險(xiǎn)費(fèi)過(guò)高，則會(huì)造成企業(yè)之沉重負(fù)擔(dān)，而這并非保險(xiǎn)之本意。保險(xiǎn)在于提供保障，而非牽制生產(chǎn)。

• 需合法

保險(xiǎn)所承保之目標(biāo)，需為合法，否則均不可保。如此承保將造成社會(huì)動(dòng)亂。

（一）風(fēng)險(xiǎn)因素

風(fēng)險(xiǎn)因素是風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的潛在原因，是造成損失的內(nèi)在或間接原因。

根據(jù)性質(zhì)不同，風(fēng)險(xiǎn)因素可分為實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)因素，道德風(fēng)險(xiǎn)因素和心理風(fēng)險(xiǎn)因素三種類型：

1、物質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)因素。

2、道德風(fēng)險(xiǎn)因素。（故意）

3、心理風(fēng)險(xiǎn)因素。（過(guò)失、疏忽 無(wú)意 ）

（二）風(fēng)險(xiǎn)事故

風(fēng)險(xiǎn)事故是是造成損失的直接的或外在的原因，是損失的媒介物，即風(fēng)險(xiǎn)只有通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生才能導(dǎo)致?lián)p失。

就某一事件來(lái)說(shuō)，如果它是造成損失的直接原因，那么它就是風(fēng)險(xiǎn)事故；而在其他條件下，如果它是造成損失的間接原因，它便成為風(fēng)險(xiǎn)因素。

舉例：1、下冰雹路滑發(fā)生車禍，造成人員傷亡 2、冰雹直接擊傷行人

（三）損失

在風(fēng)險(xiǎn)管理中，損失是指非故意的、非預(yù)期的、非計(jì)劃的經(jīng)濟(jì)價(jià)值的減少。

通常我們將損失分為兩種形態(tài)，即直接損失和間接損失。

風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成要素之間的關(guān)系

風(fēng)險(xiǎn)是由風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故和損失三者構(gòu)成的統(tǒng)一體，三者的關(guān)系為：

風(fēng)險(xiǎn)因素是指引起或增加風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的機(jī)會(huì)或擴(kuò)大損失幅度的條件，是風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的潛在原因；

風(fēng)險(xiǎn)事故是造成生命財(cái)產(chǎn)損失的偶發(fā)事件，是造成損失的直接的或外在的原因，是損失的媒介；

損失是指非故意的、非預(yù)期的和非計(jì)劃的經(jīng)濟(jì)價(jià)值的減少。

上述三者關(guān)系為：風(fēng)險(xiǎn)是由風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故和損失三者構(gòu)成的統(tǒng)一體，風(fēng)險(xiǎn)因素引起或增加風(fēng)險(xiǎn)事故；風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生可能造成損失。

• 風(fēng)險(xiǎn)形成

風(fēng)險(xiǎn)形成的過(guò)程是風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的因素不斷組合的過(guò)程。

• 風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生

風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生是風(fēng)險(xiǎn)因素不斷組合、增加、成長(zhǎng)所導(dǎo)致的結(jié)果。這個(gè)結(jié)果對(duì)于個(gè)體來(lái)說(shuō)具有其偶然性，是不確定的，但是對(duì)于大量同質(zhì)個(gè)體組成的總體而言，又有發(fā)生的總體趨勢(shì)。

• 風(fēng)險(xiǎn)損害

風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生導(dǎo)致價(jià)值的喪失，稱為風(fēng)險(xiǎn)損害。損害的內(nèi)涵很廣，包括物質(zhì)上的損失和精神上的創(chuàng)傷等。

風(fēng)險(xiǎn)分類有多種方法，常用的有以下幾種：

• 按照風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)劃分:
  1. 純粹風(fēng)險(xiǎn)：只有損失機(jī)會(huì)而沒(méi)有獲利可能的風(fēng)險(xiǎn)。
  2. 投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)：既有損失的機(jī)會(huì)也有獲利可能的風(fēng)險(xiǎn)。
• 按照產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境劃分:
  1. 靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)：自然力的不規(guī)則變動(dòng)或人們的過(guò)失行為導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。
  2. 動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)：社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、科技或政治變動(dòng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。
• 按照風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因劃分:
  1. 自然風(fēng)險(xiǎn)：自然因素和物力現(xiàn)象所造成的風(fēng)險(xiǎn)。
  2. 社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)：個(gè)人或團(tuán)體在社會(huì)上的行為導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。
  3. 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)濟(jì)活動(dòng)過(guò)程中，因市場(chǎng)因素影響或者管理經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。
• 按照風(fēng)險(xiǎn)致?lián)p的對(duì)象劃分:
  1. 財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)：各種財(cái)產(chǎn)損毀、滅失或者貶值的風(fēng)險(xiǎn)。
  2. 人身風(fēng)險(xiǎn)：個(gè)人的疾病、意外傷害等造成殘疾、死亡的風(fēng)險(xiǎn)。
  3. 責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)：法律或者有關(guān)合同規(guī)定，因行為人的行為或不作為導(dǎo)致他人財(cái)產(chǎn)損失或人身傷亡，行為人所負(fù)經(jīng)濟(jì)賠償責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)。

目前，學(xué)術(shù)界對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵還沒(méi)有統(tǒng)一的定義，由于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的理解和認(rèn)識(shí)程度不同，或?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)的研究的角度不同，不同的學(xué)者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)概念有著不同的解釋，但可以歸納為以下幾種代表性觀點(diǎn)。

一、風(fēng)險(xiǎn)是事件未來(lái)可能結(jié)果發(fā)生的不確定性

　A. H. Mowbray (1995)稱風(fēng)險(xiǎn)為不確定性；C. A. Williams（1985）將風(fēng)險(xiǎn)定義為在給定的條件和某一特定的時(shí)期，未來(lái)結(jié)果的變動(dòng)；March＆Shapira認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是事物可能結(jié)果的不確定性，可由收益分布的方差測(cè)度；Brnmiley認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是公司收人流的不確定性；Markowitz和Sharp等將證券投資的風(fēng)險(xiǎn)定義為該證券資產(chǎn)的各種可能收益率的變動(dòng)程度，并用收益率的方差來(lái)度量證券投資的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)量化風(fēng)險(xiǎn)的概念改變了投資大眾對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)。由于方差計(jì)算的方便性，風(fēng)險(xiǎn)的這種定義在實(shí)際中得到了廣泛的應(yīng)用。

二、風(fēng)險(xiǎn)是損失發(fā)生的不確定性

J．S. Rosenb"（1972)將風(fēng)險(xiǎn)定義為損失的不確定性，F(xiàn). G. Crane（1984)認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)愈味著未來(lái)?yè)p失的不確定性，‘Biokett，Charnes，Cooper＆概率進(jìn)行描述（王明濤，2003）。 Ruefli等將風(fēng)險(xiǎn)定義為不利事件或事件集發(fā)生的機(jī)會(huì)。并用這種觀點(diǎn)又分為主觀學(xué)說(shuō)和客觀學(xué)說(shuō)兩類。主觀學(xué)說(shuō)認(rèn)為不確定性是主觀的、個(gè)人的和心理上的一種觀念，是個(gè)人對(duì)客觀事物的主觀估計(jì)，而不能以客觀的尺度予以衡量，不確定性的范圍包括發(fā)生與否的不確定性、發(fā)生時(shí)間的不確定性、發(fā)生狀況的不確定性以及發(fā)生結(jié)果嚴(yán)重程度的不確定性。客觀學(xué)說(shuō)則是以風(fēng)險(xiǎn)客觀存在為前提，以風(fēng)險(xiǎn)事故觀察為基礎(chǔ)，以數(shù)學(xué)和統(tǒng)計(jì)學(xué)觀點(diǎn)加以定義，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)可用客觀的尺度來(lái)度量。例如，佩費(fèi)爾將風(fēng)險(xiǎn)定義為風(fēng)險(xiǎn)是可測(cè)度的客觀概率的大?。籉.H.奈特認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是可測(cè)定的不確定性。

三、風(fēng)險(xiǎn)是指可能發(fā)生損失的損害程度的大小

段開(kāi)齡認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)可以引申定義為預(yù)期損失的不利偏差，這里的所謂不利是指對(duì)保險(xiǎn)公司或被保險(xiǎn)企業(yè)而言的。例如，若實(shí)際損失率大于預(yù)期損失率，則此正偏差對(duì)保險(xiǎn)公司而言即為不利偏差，也就是保險(xiǎn)公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)（胡宜達(dá)等，2001）。 Markowitz在別人質(zhì)疑的墓礎(chǔ)上，排除可能收益率高于期望收益率的情況，提出了下方風(fēng)險(xiǎn)（Downsiderisk)的概念，即實(shí)現(xiàn)的收益率低于期望收益率的風(fēng)險(xiǎn)，并用半方差(Sernivaviance)來(lái)計(jì)量下方風(fēng)險(xiǎn)（周剛等譯．1999)。

四、風(fēng)險(xiǎn)是指損失的大小和發(fā)生的可能性

朱淑珍(2002)在總結(jié)各種風(fēng)險(xiǎn)描述的基礎(chǔ)上，把風(fēng)險(xiǎn)定義為：風(fēng)險(xiǎn)是指在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)，由于各種結(jié)果發(fā)生的不確定性而導(dǎo)致行為主體遭受損失的大小以及這種損失發(fā)生可能性的大小，風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)二位概念，風(fēng)險(xiǎn)以損失發(fā)生的大小與損失發(fā)生的概率兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行衡量。王明濤(2003)在總結(jié)各種風(fēng)險(xiǎn)描述的基礎(chǔ)上，把風(fēng)險(xiǎn)定義為：所謂風(fēng)險(xiǎn)是指在決策過(guò)程中，由于各種不確定性因素的作用，決策方案在一定時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)不利結(jié)果的可能性以及可能損失的程度。它包括損失的概率、可能損失的數(shù)量以及損失的易變性三方面內(nèi)容，其中可能損失的程度處于最重要的位置。

五、風(fēng)險(xiǎn)是由風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成要素相互作用的結(jié)果

風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事件和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果是風(fēng)險(xiǎn)的基本構(gòu)成要素，風(fēng)險(xiǎn)因素是風(fēng)險(xiǎn)形成的必要條件，是風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生和存在的前提。風(fēng)險(xiǎn)享件是外界環(huán)境變量發(fā)生預(yù)料未及的變動(dòng)從而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果的事件，它是風(fēng)險(xiǎn)存在的充分條件，在整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)中占據(jù)核心地位。風(fēng)險(xiǎn)事件是連接風(fēng)險(xiǎn)因素與風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果的橋梁．是風(fēng)險(xiǎn)由，可能性轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)性的媒介。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的形成機(jī)理，郭曉亭、蒲勇健(2002)等將風(fēng)險(xiǎn)定義為：風(fēng)險(xiǎn)是在一定時(shí)間內(nèi)，以相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)因素為必要條件．以相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)事件為充分條件，有關(guān)行為主體承受相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果的可能性。葉青、易丹輝（2000）認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵在于它是在一定時(shí)間內(nèi)，有風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果遞進(jìn)聯(lián)系而呈現(xiàn)的可能性。

六、利用對(duì)波動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)測(cè)方法定義風(fēng)險(xiǎn)

1993年發(fā)表的30國(guó)集團(tuán)的《衍生證券的實(shí)踐與原則》報(bào)告中，對(duì)已知的頭寸或組合的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)定義為：經(jīng)過(guò)某一時(shí)間間隔，具有一定工信區(qū)間的最大可能損失，并將這種方法命名為Value at Risk，簡(jiǎn)稱VaR法．并竭力推薦各國(guó)銀行使用這種方法；1996年國(guó)際清算銀行在《巴塞爾協(xié)議修正案》中也已允許各國(guó)銀行使用自己內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)估值模型去設(shè)立對(duì)付市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的資本金；1997年P(guān). Jorion在研究金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，利用“在正常的市場(chǎng)環(huán)境下，給定一定的時(shí)間區(qū)間和置信度水平，預(yù)期最大損失（或最壞情況下的損失）”的測(cè)度方法來(lái)定義和度量金融風(fēng)險(xiǎn)，也將這種方法簡(jiǎn)稱為VaR法（P. Jorion, 1997）。

七、利用不確定性的隨機(jī)性特征來(lái)定義風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)的不確定性包括棋糊性與隨機(jī)性兩類。模糊性的不確定性，主要取決于風(fēng)險(xiǎn)本身所固有的模糊屬性，要采用模糊數(shù)學(xué)的方法來(lái)刻畫與研究；而隨機(jī)性的不確定性，主要是由于風(fēng)險(xiǎn)外部的多因性（即各種隨機(jī)因素的影響）造成的必然反映，要采用概率論與數(shù)理統(tǒng)計(jì)的方法來(lái)刻畫與研究。

根據(jù)不確定性的隨機(jī)性特征，為了衡量某一風(fēng)險(xiǎn)單位的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)程度，胡宜達(dá)、沈厚才等提出了風(fēng)險(xiǎn)度的概念，即在特定的客觀條件下、特定的時(shí)間內(nèi)，實(shí)際損失與預(yù)測(cè)損失之間的均方誤差與預(yù)測(cè)損失的數(shù)學(xué)期望之比。它表示風(fēng)險(xiǎn)損失的相對(duì)變異程度（即不可預(yù)測(cè)程度）的一個(gè)無(wú)量綱（或以百分比表示）的量。

• 損害可能說(shuō)與損害不確定說(shuō)

美國(guó)學(xué)者海恩斯（Haynes）最早提出風(fēng)險(xiǎn)的概念，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)進(jìn)行了分析，定義風(fēng)險(xiǎn)為損失發(fā)生的可能性，為風(fēng)險(xiǎn)管理和保險(xiǎn)相結(jié)合奠定了理論基礎(chǔ)。

美國(guó)學(xué)者威利特（Willet）把風(fēng)險(xiǎn)理論與保險(xiǎn)聯(lián)系起來(lái)研究，把風(fēng)險(xiǎn)與偶然和不確定性聯(lián)系起來(lái)，提出風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，具有不確定性，從保險(xiǎn)業(yè)的角度探討風(fēng)險(xiǎn)與損失之間的內(nèi)在聯(lián)系。

• 風(fēng)險(xiǎn)因素結(jié)合說(shuō)和預(yù)期結(jié)果與實(shí)際結(jié)果差異說(shuō)

佩費(fèi)爾（Peffer）認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)的不確定性是主觀的，而概率是客觀的。主張風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)因素結(jié)合起來(lái)概括，澄清了風(fēng)險(xiǎn)不確定說(shuō)的曖昧關(guān)系。

威廉斯（Williams）和海因斯（Heins）認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是預(yù)期結(jié)果與實(shí)際結(jié)果的差異，差異越大則風(fēng)險(xiǎn)越大。從而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的不確定性進(jìn)行了定義，認(rèn)為不確定性也可測(cè)。

Risque是一個(gè)法語(yǔ)詞匯，risk的真正語(yǔ)源是意大利古語(yǔ)“riscare”。下面是關(guān)于risk演變的過(guò)程：

1661, risque, from Fr. risque, from It. risco, riscio (modern rischio), from riscare "run into danger," of uncertain origin.

The Anglicized spelling first recorded 1728. Sp. riesgo and Ger. Risiko are It. loan-words.

The verb is from 1687; risky first recorded 1826.