資本形成（Capital Formation）是指一個(gè)經(jīng)濟(jì)落后的國(guó)家或地區(qū)如何籌集足夠的、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)起飛和現(xiàn)代化的初始資本。

發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)中資本形成理論的早期開(kāi)拓者之一納克斯(Ragnar Nurkse)，曾經(jīng)給“資本形成（Capital Formation）”下過(guò)一個(gè)全面的定義。他說(shuō)：“‘資本形成’的意義，是指社會(huì)不把它的全部現(xiàn)行生產(chǎn)活動(dòng)，用之于滿足當(dāng)前消費(fèi)的需要和愿望，而是以其一部分用之于生產(chǎn)資本品：工具和儀器、機(jī)器和交通設(shè)施、工廠和設(shè)備一各式各樣可以用來(lái)大大增加生產(chǎn)效能的真實(shí)資本(Real Capital)。資本形成一詞有時(shí)被用于包括‘物質(zhì)資本’(Material Capital)，也包括‘人力資本’(HLtman Capital)，即在技能、教育及健康等方面的投資——這是一種非常重要的投資形式?！彼€補(bǔ)充指出：“資本形成過(guò)程的實(shí)質(zhì)，是將社會(huì)現(xiàn)有的部分資源抽調(diào)出來(lái)增加資本品存量，以便使將來(lái)可消費(fèi)產(chǎn)品的擴(kuò)張成為可能”。

從上述納克斯的定義可以看出，發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)中所謂的“資本形成”，從廣義上講，包括“物質(zhì)資本”(現(xiàn)在西方學(xué)者多用“Physi—cal epital”一詞代替“Matcrial Capital”一詞)和“人力資本”兩個(gè)方面。但一般習(xí)慣上將二者分開(kāi)論述，通常所說(shuō)的“資本形成”只狹義地指“物質(zhì)資本”，關(guān)于“人力資本”則另行標(biāo)明。狹義的資本形成即物質(zhì)資本形成，是指實(shí)物形態(tài)的機(jī)器、工具設(shè)備、廠房、建筑物、交通工具與設(shè)施等長(zhǎng)期耐用的生產(chǎn)資料，包括固定資產(chǎn)和生產(chǎn)所必需的存貨。它表明現(xiàn)有的生產(chǎn)能力和未來(lái)的生產(chǎn)潛力。物質(zhì)資本形成是投資過(guò)程的結(jié)果，它來(lái)源于生產(chǎn)量超過(guò)當(dāng)前消費(fèi)量的“剩余”即儲(chǔ)蓄。這種生產(chǎn)“剩余”或儲(chǔ)蓄，通過(guò)投資和生產(chǎn)，便轉(zhuǎn)化為耐用資本。

（一）哈羅德—多馬模型

英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伊·福布斯·哈羅德(Roy Forbes Harrod，1900—1978)]]在《動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)學(xué)導(dǎo)論》(1948年)一書(shū)中，將凱恩斯的靜態(tài)均衡分析動(dòng)態(tài)化，建立了一個(gè)動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃弗塞·多馬(Evsey David Domar)在《資本擴(kuò)張、增長(zhǎng)率和就業(yè)》(1946年)和《擴(kuò)張與就業(yè)》兩文中，獨(dú)立地提出了一個(gè)類型的增長(zhǎng)模型。因此，人們將二者合稱為“哈羅德—多馬模型”(簡(jiǎn)稱H—D模型)。

哈羅德—多馬經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型（g=s/v）的一個(gè)重要推論認(rèn)為: 資本/產(chǎn)出比（v）不變，儲(chǔ)蓄率（s）決定了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，而在該模型假定中，假定儲(chǔ)蓄可全部轉(zhuǎn)化為投資，所以儲(chǔ)蓄率就是資本積累率。可以說(shuō)，在哈羅德—多馬模型中，資本積累成了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的惟一決定因素。

哈羅德—多馬模型本來(lái)是論述發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的。但它同樣可以適用于發(fā)展中國(guó)家。而且，發(fā)展中國(guó)家收入水平低，資本稀缺，因此要加速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，就必須提高儲(chǔ)蓄率或投資率，即加快資本形成。

哈羅德—多馬模型由于其簡(jiǎn)單明了，曾經(jīng)頗為流行，成為二戰(zhàn)后很多國(guó)家制定經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策的一個(gè)重要理論依據(jù)。但是，由于它只強(qiáng)調(diào)資本形成的作用，而忽視了勞動(dòng)投入、技術(shù)進(jìn)步乃至制度因素對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要性，而受到了批評(píng)。

（二）納克斯貧困惡性循環(huán)理論

1953年，羅格納·納克斯在《不發(fā)達(dá)國(guó)家的資本形成》一書(shū)中探討了貧困的根源。他認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家之所以貧困是因?yàn)槠?a href="/wiki/%E7%BB%8F%E6%B5%8E" title="經(jīng)濟(jì)">經(jīng)濟(jì)中存在若干互相聯(lián)系、互相作用的“惡性循環(huán)力量”在作用，其中最主要的就是貧困的惡性循環(huán)。他由此得出了著名的結(jié)論：“一國(guó)窮是因?yàn)樗F（A country is poor because it is poor）”.

納克斯認(rèn)為，由于發(fā)展中國(guó)家的人均收入水平低，投資的資金供給(儲(chǔ)蓄)和產(chǎn)品需求(消費(fèi))都不足，這就限制了資本形成，使發(fā)展中國(guó)家長(zhǎng)期陷于貧困之中。他的“貧困惡性循環(huán)”包括兩個(gè)方面：

供給方面：人均收入低→生活消費(fèi)比重高，儲(chǔ)蓄低→資本形成不足→生產(chǎn)規(guī)模小、生產(chǎn)率低→產(chǎn)出低→收入低。

需求方面：人均收入低→低消費(fèi)、低購(gòu)買力→市場(chǎng)需求有限→投資引誘不足→資本形成不足→低生產(chǎn)率→低產(chǎn)出→低收入。

納克斯認(rèn)為，正是資本形成的供求兩方面的約束阻礙了發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，資本形成不足是“貧困惡性循環(huán)”的主要障礙。因此，要打破“貧困惡性循環(huán)”，就必須大幅度地提高儲(chǔ)蓄率，大規(guī)模地增加儲(chǔ)蓄和投資，加速資本形成。同時(shí)，他又認(rèn)為，為了克服發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)狹小所造成的投資引誘不足問(wèn)題，即資本形成的需求“瓶頸”，應(yīng)當(dāng)采取“平衡增長(zhǎng)”戰(zhàn)略，即在眾多的行業(yè)中同步地投資，形成相互的需求推動(dòng)，以投資帶動(dòng)投資，“供給創(chuàng)造需求”。

貧困惡性循環(huán)理論的缺點(diǎn)：

（1）認(rèn)為儲(chǔ)蓄和投資增加就能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、打破貧困惡性循環(huán)的觀點(diǎn)過(guò)于樂(lè)觀和簡(jiǎn)單（儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)和消費(fèi)習(xí)慣）；

（2）即使有了足夠的儲(chǔ)蓄和資本形成，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還受到其他許多因素的限制；

（3）納克斯將個(gè)人儲(chǔ)蓄作為儲(chǔ)蓄的唯一來(lái)源，忽略了企業(yè)儲(chǔ)蓄和政府儲(chǔ)蓄，低估了發(fā)展中國(guó)家的儲(chǔ)蓄能力（實(shí)則不小，如中國(guó)）。

（三）納爾遜低水平均衡陷阱理論

1956年，納爾遜（Richard Nelson Jones）在《不發(fā)達(dá)國(guó)家的一種低水平均衡陷阱理論》中提出發(fā)展中國(guó)家的人口過(guò)快增長(zhǎng)是阻礙人均收入提高的“陷阱”，必須進(jìn)行大規(guī)模的資本形成，使投資和產(chǎn)出的增長(zhǎng)超過(guò)人口增長(zhǎng)，才能跳出“陷阱”，實(shí)現(xiàn)人均收入的大幅提高和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

與納克斯的“貧困惡性循環(huán)”理論一樣，忽視了資本以外的其他因素的作用。

（四）羅森斯坦—羅丹大推進(jìn)理論

1943年，發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)的先驅(qū)者羅森斯坦—羅丹在《經(jīng)濟(jì)學(xué)雜志》6～9月號(hào)上發(fā)表了著名論文《東歐和東南歐國(guó)家的工業(yè)化問(wèn)題》，提出了資本形成的“大推進(jìn)”(Big Push)理論。他認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家要從根本上解決貧窮落后問(wèn)題，關(guān)鍵在于實(shí)現(xiàn)工業(yè)化。而要實(shí)現(xiàn)工業(yè)化，首要的障礙是資本形成不足。但在增加資本形成的過(guò)程中，必須達(dá)到足夠的規(guī)模，分散的、小規(guī)模的、個(gè)別部門(mén)的投資不能形成經(jīng)濟(jì)發(fā)展的氛圍，給工業(yè)化帶來(lái)足夠的動(dòng)力。這是因?yàn)?，發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)具有兩個(gè)重要特征：一是工業(yè)化基本條件的不可分性(Indivisihility)，表現(xiàn)在作為工業(yè)化作為工業(yè)化起步拉動(dòng)力的市場(chǎng)需求和資金來(lái)源的儲(chǔ)蓄均不可細(xì)化分割，而必須達(dá)到足夠的規(guī)模才能進(jìn)行。二是缺乏工業(yè)發(fā)展所必要的外部經(jīng)濟(jì)”(External Economy)，表現(xiàn)在企業(yè)規(guī)模過(guò)小，缺乏規(guī)模效益，企業(yè)之間彼此提供的“外部經(jīng)濟(jì)”效應(yīng)微小，投資的社會(huì)獲利能力(Social Profitability)很低。因此，必須實(shí)行資本形成的“大推進(jìn)”戰(zhàn)略，即同時(shí)在各個(gè)工業(yè)部門(mén)全面進(jìn)行大規(guī)模投資，使各個(gè)工業(yè)部門(mén)之間相互創(chuàng)造需求，提供市場(chǎng)，克服“不可分性”，產(chǎn)生“外部經(jīng)濟(jì)”效應(yīng)和“規(guī)模經(jīng)濟(jì)”效應(yīng)。順著這一思路，羅森斯坦—羅丹進(jìn)一步提出了“平衡增長(zhǎng)”戰(zhàn)略主張。

（五）萊賓斯坦最小臨界努力理論

1957年，萊賓斯坦（H.Leibenstein ）提出了“最小臨界努力”理論，擴(kuò)展了“低水平均衡陷阱”理論。低水平均衡陷阱的產(chǎn)生是因?yàn)?a href="/wiki/%E7%BB%8F%E6%B5%8E" title="經(jīng)濟(jì)">經(jīng)濟(jì)中存在的“降低收入的力量”大于“提高收入的力量”，使人均收入滑回陷阱。擺脫陷阱必須有一個(gè)初始階段的大規(guī)模投資，形成一個(gè)最小臨界努力，使“提高收入的力量”大于“降低收入的力量”，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)跳出陷阱。

資本形成最初來(lái)源于生產(chǎn)剩余即儲(chǔ)蓄，再由儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資，最后才轉(zhuǎn)變成機(jī)器設(shè)備、廠房、交通工具、基礎(chǔ)設(shè)施等物質(zhì)資本。根據(jù)國(guó)民收入會(huì)計(jì)，儲(chǔ)蓄(S)是一國(guó)在一定時(shí)期(如一年)內(nèi)國(guó)民收入(Y)中扣除消費(fèi)(c)后的剩余，是放棄現(xiàn)期消費(fèi)的結(jié)果。即：S = Y − C

在一個(gè)開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)中，一國(guó)的總儲(chǔ)蓄包括國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄和國(guó)外儲(chǔ)蓄兩大部分。根據(jù)儲(chǔ)蓄的不同經(jīng)濟(jì)主體，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄包括個(gè)人儲(chǔ)蓄、企業(yè)儲(chǔ)蓄和政府儲(chǔ)蓄，國(guó)外儲(chǔ)蓄則包括外國(guó)官方儲(chǔ)蓄和國(guó)外私人儲(chǔ)蓄。

資本形成的方式亦即儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的機(jī)制或渠道?？v觀先進(jìn)國(guó)家工業(yè)化的經(jīng)驗(yàn)，資本形成的方式主要有下列六種：

(1)運(yùn)用行政或經(jīng)濟(jì)手段動(dòng)員農(nóng)業(yè)剩余；

(2)運(yùn)用財(cái)政政策進(jìn)行政府融資；

(3)運(yùn)用通貨膨脹辦法強(qiáng)制儲(chǔ)蓄；

(4)企業(yè)本身的資本積累；

(5)通過(guò)金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)融資；

(6)通過(guò)外貿(mào)和利用外資加速資本形成。