收益分配的風(fēng)險是指由于收益分配可能給企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營和管理帶來的不利影響。

收益分配是企業(yè)財務(wù)循環(huán)的最后一個環(huán)節(jié)。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面。留存收益是擴大投資規(guī)模來源，分配股息是股東財產(chǎn)擴大的要求，二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。企業(yè)如果擴展速度快，銷售與生產(chǎn)規(guī)模的高速發(fā)展，需要添置大量資產(chǎn)，稅后利潤大部分留用。但如果利潤率很高，而股息分配低于相當(dāng)水平，就可能影響企業(yè)股票價值，由此形成了企業(yè)收益分配上的風(fēng)險。因此，必須注意兩者之間的平衡，加強財務(wù)風(fēng)險監(jiān)測。

收益分配風(fēng)險實質(zhì)上是一種籌資風(fēng)險，具有與籌資風(fēng)險一些類似的特點，前者主要是講企業(yè)內(nèi)部籌資的風(fēng)險，后者主要是講企業(yè)外部籌資風(fēng)險，一定意義上特指債務(wù)籌資風(fēng)險。

1、無法及時籌集投資所需資金的風(fēng)險。當(dāng)企業(yè)未能預(yù)計投資的時間、所需資金時，可能出現(xiàn)企業(yè)過度發(fā)放股利，造成企業(yè)投資的內(nèi)部資金不足．使得企業(yè)需要放棄投資機會或加大外部籌資額度。一般說來，外部籌資的風(fēng)險高于內(nèi)部籌資風(fēng)險，企業(yè)內(nèi)部收益的風(fēng)險會傳遞和加大外部籌資風(fēng)險，并進一步影響整個企業(yè)籌資風(fēng)險。

2、虛盈實虧，過度分配的風(fēng)險。企業(yè)由于會計政策選擇的不當(dāng)或處于通貨膨脹時期，企業(yè)雖然賬面盈利，但由于會計政策的選擇不當(dāng)或通貨膨脹的影響，企業(yè)的現(xiàn)金流實際上是不能夠維持企業(yè)的簡單再生產(chǎn)。企業(yè)的現(xiàn)金流被永久地侵蝕掉了。此時以賬面利潤對企業(yè)進行分配甚至不能維持企業(yè)的簡單再生產(chǎn)。

3、降低企業(yè)償債能力的風(fēng)險。企業(yè)過度發(fā)放盈余或選擇以現(xiàn)金形式發(fā)放盈余，會影響企業(yè)的流動資金，大不能到期償還債務(wù)的風(fēng)險，降低企業(yè)的償債能力。

4、股價下跌影響企業(yè)再籌資的風(fēng)險。企業(yè)收益的過度留存，會挫傷投資者的積極性，引起股價的下跌，影響企業(yè)的未來外部籌資，加大企業(yè)的籌資風(fēng)險。再者由于企業(yè)收益分配政策選擇不當(dāng)，也會影響企業(yè)的股價波動，影響企業(yè)的未來籌資。

5、股東員工積極性降低的風(fēng)險。過度保留留存收益，會引起股東及員工短期利益與長期利益的沖突。當(dāng)企業(yè)保留盈余時，其假設(shè)前提是能夠獲得更多的未來收益，但由于企業(yè)規(guī)模的擴大市場競爭的激烈，投資報酬率長期是逐漸下降的趨勢。當(dāng)企業(yè)的投資報酬率無法滿足股東和員工的最低要求時會挫傷他們的積極性，同時由于未來收益的不確定性，股東和員工一定程度上更重視短期利益，不分配或少分配更容易引起他們的不滿情緒，影響企業(yè)未來發(fā)展。

1、收益確認(rèn)的風(fēng)險。由于客觀環(huán)境因素的影響和會計方法選擇的不當(dāng)，有可能少記成本，多記收益，使企業(yè)提前納稅，所確定的分配利潤也可能偏高。

2、會計計賬方式所帶來的收益分配風(fēng)險。目前通行的會計利潤計算方法是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)計算的，企業(yè)可能存在大量收入以應(yīng)收賬款存在，以此利潤基礎(chǔ)進行的收益分配可能造成企業(yè)現(xiàn)金短缺，所需資金不足。

3、對收益分配的時間，形式和金額把握不當(dāng)。收益分配要受到投資方案、外部籌資威本、難易程度、收益質(zhì)量以及收益分配的信號傳遞、股東滿意度、員工滿意度的影響。而這些影響因素一方面受人們認(rèn)識能力的制約，另一方面受客觀環(huán)境變化的制約存在不確定性。

收益分配風(fēng)險是客觀存在的，他既源于人們認(rèn)識的局限性，又源于客觀事實未來變化的不確定性，因此它是不可避免的，但人們又能夠根據(jù)收益分配風(fēng)險的一些客觀規(guī)律，采取特定的措施，對其實施有效控制。

1、改進會計方法，提升會計反映企業(yè)真實財務(wù)狀況的能力。企業(yè)會計收益計量的不準(zhǔn)確性是造成企業(yè)收益分配中過度分配的一個主要誘因，在采用傳統(tǒng)會計記賬時，要注意各種可選擇方法的實用范圍，盡量選擇能真實反映企業(yè)客觀收益情況的會計處理方法，引入通貨膨脹會計等會計學(xué)界的最新研究成果，在計算會計收益的同時，注重企業(yè)收益質(zhì)量，現(xiàn)金流量的分析，選用合適的收益分配形式。

2、準(zhǔn)確編制投資預(yù)算，外部籌資預(yù)算。準(zhǔn)確預(yù)測投資所需資金，時間，外部籌資可獲得的資金數(shù)量。資金風(fēng)險，是正確編制內(nèi)部收益分配預(yù)算的前提條件，依據(jù)投資預(yù)算和外部籌資預(yù)算編制收益分配預(yù)算時，要注意預(yù)算編制的彈性及外部環(huán)境可能出現(xiàn)的變化情況。

3、統(tǒng)籌企業(yè)的資金安排。綜合考慮企業(yè)外部籌資風(fēng)險和收益分配風(fēng)險，力爭使總的籌資風(fēng)險在合理控制范圍內(nèi)，注意安排好企業(yè)的流動資金，確保企業(yè)能及時償還到期債務(wù)，不因企業(yè)收益分配影響到期債務(wù)的償還。

4、注意收益分配過程中的信號傳遞作用。在資本市場環(huán)境中，收益分配的方式、時間和穩(wěn)定性往往向投資者傳遞著某種信息，影響企業(yè)未來的籌資，因此企業(yè)在決定收益分配政策時，除要考慮影響收益分配因素外，還要考慮收益分配向資本市場所傳遞的信號及資本市場可能做出的反應(yīng)，考慮對企業(yè)未來籌資的影響。

5、注意做好與股東員工等員工相關(guān)利益者的協(xié)調(diào)溝通，兼顧相關(guān)利益者的長期利益和短期利益。收益分配中的一個重要風(fēng)險是來自于不能正確處理財務(wù)關(guān)系所帶來的財務(wù)風(fēng)險，當(dāng)不能有效處理這種關(guān)系時可能會造成企業(yè)未來向股東籌資困難，員工積極性不高等問題。因此，在收益分配的風(fēng)險控制上應(yīng)積極的與其進行溝通，既要考慮到短期利益，也要考慮到長期利益，充分調(diào)動起他們的積極性，促進企業(yè)未來發(fā)展。