1、金幣本位制(Gold Specie Standard)

這是金本位貨幣制度的最早形式，亦稱為古典的或純粹的金本位制，盛行于1880一1914年間。自由鑄造、自由兌換及黃金自由輸出入是該貨幣制度的三大特點(diǎn)。在該制度下，各國(guó)政府以法律形式規(guī)定貨幣的含金量，兩國(guó)貨幣含金量的對(duì)比即為決定匯率基礎(chǔ)的鑄幣平價(jià)。黃金可以自由輸出或輸入國(guó)境，并在輸出入過(guò)程形成鑄幣一物價(jià)流動(dòng)機(jī)制，對(duì)匯率起到自動(dòng)調(diào)節(jié)作用。這種制度下的匯率，因鑄幣平價(jià)的作用和受黃金輸送點(diǎn)的限制，波動(dòng)幅度不大。

2、金塊本位制(Gold Bullion Standard)

這是一種以金塊辦理國(guó)際結(jié)算的變相金本位制，亦稱金條本位制。在該制度下，由國(guó)家儲(chǔ)存金塊，作為儲(chǔ)備；流通中各種貨幣與黃金的兌換關(guān)系受到限制，不再實(shí)行自由兌換，但在需要時(shí)，可按規(guī)定的限制數(shù)量以紙幣向本國(guó)中央銀行無(wú)限制兌換金塊?？梢?jiàn)，這種貨幣制度實(shí)際上是一種附有限制條件的金本位制。

3、金匯兌本位制(Gold Exchange Standard)

這是一種在金塊本位制或金幣本位制國(guó)家保持外匯，準(zhǔn)許本國(guó)貨幣無(wú)限制地兌換外匯的金本位制。在該制度下，國(guó)內(nèi)只流通銀行券，銀行券不能兌換黃金，只能兌換實(shí)行金塊或金本位制國(guó)家的貨幣，國(guó)際儲(chǔ)備除黃金外，還有一定比重的外匯，外匯在國(guó)外才可兌換黃金，黃金是最后的支付手段。實(shí)行金匯兌本位制的國(guó)家，要使其貨幣與另一實(shí)行金塊或金幣本位制國(guó)家的貨幣保持固定比率，通過(guò)無(wú)限制地買賣外匯來(lái)維持本國(guó)貨幣幣值的穩(wěn)定。

金塊本位制和金匯兌本位制這兩種貨幣制度在1970年代基本消失。

1、金幣本位制

• 以一定量的黃金為貨幣單位鑄造金幣，作為本位幣；
• 金幣可以自由鑄造，自由熔化，具有無(wú)限法償能力，同時(shí)限制其它鑄幣的鑄造和償付能力；
• 輔幣和銀行券可以自由兌換金幣或等量黃金；
• 黃金可以自由出入國(guó)境；
• 以黃金為唯一準(zhǔn)備金。

金幣本位制消除了復(fù)本位制下存在的價(jià)格混亂和貨幣流通不穩(wěn)的弊病，保證了流通中貨幣對(duì)本位幣金屬黃金不發(fā)生貶值，保證了世界市場(chǎng)的統(tǒng)一和外匯行市的相對(duì)穩(wěn)定，是一種相對(duì)穩(wěn)定的貨幣制度。

2、金塊本位制和金匯兌本位制

金塊本位制和金匯兌本位制是在金本位制的穩(wěn)定性因素受到破壞后出現(xiàn)的兩種不健全的金本位制。這兩種制度下，雖然都規(guī)定以黃金為貨幣本位，但只規(guī)定貨幣單位的含金量，而不鑄造金幣，實(shí)行銀行券流通。所不同的是，在金塊本位制下，銀行券可按規(guī)定的含金量在國(guó)內(nèi)兌換金塊，但有數(shù)額和用途等方面的限制(如英國(guó) 1925年規(guī)定在1700英鎊以上，法國(guó)1928年規(guī)定在215000法郎以上方可兌換)，黃金集中存儲(chǔ)于本國(guó)政府。而在金匯兌本位制下，銀行券在國(guó)內(nèi)不兌換金塊，只規(guī)定其與實(shí)行金本位制國(guó)家貨幣的兌換比率，先兌換外匯，再以外匯兌換黃金，并將準(zhǔn)備金存于該國(guó)。

在歷史上，自從英國(guó)于1816年率先實(shí)行金本位制以后，到1914年第一次世界大戰(zhàn)以前，主要資本主義國(guó)家都實(shí)行了金本位制，而且是典型的金本位制——金幣本位制。

1914年第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)后，各國(guó)為了籌集龐大的軍費(fèi)，紛紛發(fā)行不兌現(xiàn)的紙幣，禁止黃金自由輸出，金本位制隨之告終。

第一次世界大戰(zhàn)以后，在1924-1928年，資本主義世界曾出現(xiàn)了一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的時(shí)期，主要資本主義國(guó)家的生產(chǎn)都先后恢復(fù)到大戰(zhàn)前的水平，并有所發(fā)展。各國(guó)企圖恢復(fù)金本位制。但是，由于金鑄幣流通的基礎(chǔ)已經(jīng)遭到削弱，不可能恢復(fù)典型的金本位制。當(dāng)時(shí)除美國(guó)以外，其他大多數(shù)國(guó)家只能實(shí)行沒(méi)有金幣流通的金本位制，這就是金塊本位制和金匯兌本位制。

金塊本位制和金匯兌本位制由于不具備金幣本位制的一系列特點(diǎn)，因此，也稱為不完全或殘缺不全的金本位制。該制度在1929-1933年的世界性經(jīng)濟(jì)大危機(jī)的沖擊下，也逐漸被各國(guó)放棄，都紛紛實(shí)行了不兌現(xiàn)信用貨幣制度。

第二次世界大戰(zhàn)后，建立了以美元為中心的國(guó)際貨幣體系，這實(shí)際上是一種金匯兌本位制，美國(guó)國(guó)內(nèi)不流通金幣，但允許其他國(guó)家政府以美元向其兌換黃金，美元是其他國(guó)家的主要儲(chǔ)備資產(chǎn)。但其后受美元危機(jī)的影響，該制度也逐漸開始動(dòng)搖，至1971年8月美國(guó)政府停止美元兌換黃金，并先后兩次將美元貶值后，這個(gè)殘缺不全的金匯兌本位制也崩潰了。

金本位制通行了約100年，其崩潰的主要原因有：

• 第一，黃金生產(chǎn)量的增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于商品生產(chǎn)增長(zhǎng)的幅度，黃金不能滿足日益擴(kuò)大的商品流通需要，這就極大地削弱了金鑄幣流通的基礎(chǔ)。

• 第二，黃金存量在各國(guó)的分配不平衡。1913年末，美、英、德、法、俄五國(guó)占有世界黃金存量的三分之二。黃金存量大部分為少數(shù)強(qiáng)國(guó)所掌握，必然導(dǎo)致金幣的自由鑄造和自由流通受到破壞，削弱其他國(guó)家金幣流通的基礎(chǔ)。

• 第三，第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，黃金被參戰(zhàn)國(guó)集中用于購(gòu)買軍火，并停止自由輸出和銀行券兌現(xiàn)，從而最終導(dǎo)致金本位制的崩潰。

金本位制度的崩潰，對(duì)國(guó)際金融乃至世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大的影響：

(1)為各國(guó)普遍貨幣貶值、推行通貨膨脹政策打開了方便之門。

這是因?yàn)閺U除金本位制后，各國(guó)為了彌補(bǔ)財(cái)政赤字或擴(kuò)軍備戰(zhàn)，會(huì)濫發(fā)不兌換的紙幣，加速經(jīng)常性的通貨膨脹，不僅使各國(guó)貸幣流通和信用制度遭到破壞，而且加劇了各國(guó)出口貿(mào)易的萎縮及國(guó)際收支的惡化。

(2)導(dǎo)致匯價(jià)的劇烈波動(dòng)，沖擊著世界匯率制度。

在金本位制度下，各國(guó)貨幣的對(duì)內(nèi)價(jià)值和對(duì)外價(jià)值大體上是一致的，貨幣之間的比價(jià)比較穩(wěn)定，匯率制度也有較為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。但各國(guó)流通紙幣后，匯率的決定過(guò)程變得復(fù)雜了，國(guó)際收支狀況和通貨膨脹引起的供求變化，對(duì)匯率起著決定性的作用，從而影響了匯率制度，影響了國(guó)際貨幣金融關(guān)系。

復(fù)歸金本位制可行性分析^[1]

　　美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)本輪金融危機(jī)后，對(duì)于目前美元主導(dǎo)的全球經(jīng)濟(jì)秩序的質(zhì)疑空前升溫。當(dāng)今全球約三分之二的資產(chǎn)是以美元來(lái)計(jì)價(jià)的，而美國(guó)現(xiàn)在采取的救市政策措施似乎不可避免導(dǎo)致美元貶值。一些有名的主權(quán)財(cái)富基金投資專家將資金從政府債券中抽離，轉(zhuǎn)投到黃金市場(chǎng)；以為“未來(lái)的嚴(yán)重通脹將幾乎不可避免的導(dǎo)致政府債券崩潰，符合邏輯的結(jié)論是我們最終回到某種形式的金本位制度?！?/p>

　　正是基于對(duì)現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的不滿，以及圍繞國(guó)際貨幣問(wèn)題的各種陰謀論的抬頭，使得金本位制再度受到關(guān)注。有些學(xué)者提出世界貨幣格局應(yīng)返金本位制（Gold Standard），提議“重建布雷頓森林體系”或“新金本位制”，以求形成穩(wěn)定的國(guó)際貨幣體制。典型的設(shè)想是全球所有國(guó)家同時(shí)加入金本位制聯(lián)盟，來(lái)一致確定其貨幣相對(duì)于黃金的穩(wěn)定關(guān)系。

　　支持者認(rèn)為復(fù)歸金本位制有一系列優(yōu)越性。一是金本位貨幣自身具有“剛性”價(jià)值；現(xiàn)行的信用貨幣不僅容易貶值，而且可能導(dǎo)致虛擬金融財(cái)富無(wú)節(jié)制膨脹；二是發(fā)達(dá)國(guó)家難以通過(guò)發(fā)行紙幣來(lái)進(jìn)行國(guó)際剝削，因此比較公正；三是各國(guó)貨幣不再有匯率的困擾，不存在匯率操縱和套匯牟利的可能，國(guó)際投資和貿(mào)易體系將更有效率，更加公平。

　　前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘（Alan Greenspan）在1960年代曾撰文表示支持金本位。他在《黃金與經(jīng)濟(jì)自由》（Gold and Economic Freedom）一文中寫道，在金本位制度下，一個(gè)國(guó)家的信用額由這個(gè)國(guó)家的有形資產(chǎn)規(guī)模來(lái)決定；沒(méi)有了金本位制度，也就沒(méi)有了安全的價(jià)值儲(chǔ)存載體，政府幾乎可以不受阻礙地沉溺于瘋狂的信貸創(chuàng)造。赤字開支純粹就是一種將社會(huì)財(cái)富充公的陰謀；而金本位制度會(huì)嚴(yán)格約束這種赤字開支，起到保護(hù)大眾財(cái)產(chǎn)權(quán)的作用。

　　盡管格林斯潘在擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席后逐漸離棄了支持金本位的觀點(diǎn)，但現(xiàn)在不少人回頭稱贊格老確實(shí)有先見(jiàn)之明。

　　其實(shí)，歷史和現(xiàn)實(shí)顯示，回歸金本位，是一種不切實(shí)際的幻想，如果真要實(shí)行，可能成為一場(chǎng)荒誕的鬧劇，造成災(zāi)難性的后果。

　　古代有過(guò)金屬貨幣的金本位制；這里講的是指紙幣作為兌換憑證或代用券時(shí)的金本位制。

　　1717年英國(guó)首先實(shí)行金本位紙幣，但直到1821年才正式確立為制度。其后德國(guó)、瑞典、挪威、荷蘭、美國(guó)、法國(guó)、俄國(guó)、日本等國(guó)先后宣布實(shí)施金本位制。世界各國(guó)實(shí)行金本位制長(zhǎng)者二百余年，短者數(shù)十年，而中國(guó)一直沒(méi)有施行過(guò)金本位制（如果不算國(guó)民黨政府潰敗前短暫的“金圓券”的話）。

　　從1870年到一戰(zhàn)爆發(fā)之前，是金本位制使用最廣泛的50年。但越來(lái)越多的研究顯示，當(dāng)時(shí)金本位制盛行是歐洲經(jīng)濟(jì)繁榮的結(jié)果，而不是其原因。事實(shí)上，世界經(jīng)濟(jì)在金本位制下于1879-1896年之間爆發(fā)了以金融體系的崩潰為導(dǎo)火索的世界性經(jīng)濟(jì)蕭條。

　　第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，各國(guó)為求自保，紛紛進(jìn)行黃金管制，金本位制難以維持。戰(zhàn)后，1922年在意大利熱那亞召開世界貨幣金融會(huì)議，建立了一種節(jié)約黃金的不完全的金本位制，即1925年起實(shí)施的國(guó)際金匯兌本位制：英、法、美等國(guó)貨幣直接與黃金掛鉤，其他國(guó)家的貨幣通過(guò)這些國(guó)家貨幣間接與黃金掛鉤。但曾幾何時(shí)，1929-1933年的大蕭條使得各國(guó)央行紛紛放棄金本位，改行了不兌現(xiàn)的信用貨幣制度。尤其為難的是，金本位決定了各國(guó)央行不能在經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)采取擴(kuò)張政策，致使衰退乃至蕭條難以復(fù)原，1929年之后全球經(jīng)濟(jì)幾乎經(jīng)歷了10年的通貨緊縮。從1938年開始，已沒(méi)有一個(gè)國(guó)家允許國(guó)民將貨幣或存款兌換成黃金。

　　二戰(zhàn)結(jié)束前夕，美國(guó)主導(dǎo)戰(zhàn)后國(guó)際貨幣體系重建。1944年7月，在美國(guó)新罕布什爾州布雷頓森林郡的度假賓館召開了44個(gè)國(guó)家參加的“聯(lián)合國(guó)國(guó)際貨幣金融會(huì)議”，通過(guò)了以美國(guó)“懷特計(jì)劃”為藍(lán)本的《布雷頓森林協(xié)議》（Bretton Woods system），從而建立了一種“國(guó)際性金匯兌本位制”（可兌換黃金的美元本位制，是一種間接的金本位制）的“布雷頓森林體系”。

　　20世紀(jì)60年代相繼發(fā)生了數(shù)次黃金搶購(gòu)風(fēng)潮，美國(guó)為了維護(hù)自身利益，先是放棄了黃金固定官價(jià)，隨后宣布不再承擔(dān)兌換黃金義務(wù)，于是布雷頓森林貨幣體系黯然收?qǐng)觯_始了黃金非貨幣化改革。

　　1976年1月，在牙買加首都金斯敦的國(guó)際貨幣會(huì)議上達(dá)成了以浮動(dòng)匯率合法化、黃金的非貨幣化等為主要內(nèi)容的《牙買加協(xié)定》（Jamaica Agreement），于1978年4月生效?！安祭最D森林體系”正式宣告解體。

　　回顧過(guò)去百余年貨幣本位的變遷史，可見(jiàn)顛顛簸簸的金本位制并不能解決國(guó)際貨幣體系的諸多弊病，運(yùn)行實(shí)踐也談不上成功。歷史上發(fā)生過(guò)的向金本位制復(fù)歸的嘗試均以失敗告終，表明被拋棄了近半個(gè)世紀(jì)的貴金屬本位紙幣早已完成了歷史使命。

　　因?yàn)槿藗冃哪恐薪柚S金保值儲(chǔ)備的觀念根深蒂固，黃金的非貨幣化并不等于黃金完全失去了貨幣職能。美國(guó)的黃金儲(chǔ)備，已從1945年21770噸（占世界黃金儲(chǔ)備近60%）降為目前的8133.5噸（占世界黃金儲(chǔ)備的15%弱），依然維持全球最大儲(chǔ)備國(guó)地位。就連高舉黃金非貨幣化大旗的國(guó)際貨幣基金會(huì)也保留了大部分黃金儲(chǔ)備。20世紀(jì)90年代末誕生的歐元貨幣體系，黃金占該體系貨幣儲(chǔ)備的15%。黃金仍是可以被國(guó)際接受的繼美元、歐元、英磅、日元之后的第5大國(guó)際結(jié)算“準(zhǔn)貨幣”。這種現(xiàn)象，意味著黃金在林林總總的商品當(dāng)中，仍有某種流通媒介的特殊功能，但這并不等于時(shí)光可以倒流。

　　金本位制之所以行不通，首先在于黃金市場(chǎng)太小了，生產(chǎn)量的增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于商品生產(chǎn)增長(zhǎng)的幅度，其前景不能滿足全球化世界日益擴(kuò)大的商品流通需要，這就極大地削弱了作為貨幣儲(chǔ)備的基礎(chǔ)，不可能從一種有限的市場(chǎng)商品重返“一般等價(jià)物”。

　　人類有史以來(lái)開采積聚的全部黃金，估計(jì)逾15萬(wàn)噸。其中約40%即6萬(wàn)噸為金融資產(chǎn)；世界各國(guó)官方黃金儲(chǔ)備占有3.2萬(wàn)噸，其余是私人擁有的投資財(cái)富。另外的60%作為商品，主要是首飾業(yè)和裝飾品，為民間收藏和流轉(zhuǎn)，還有少量用于電子工業(yè)、牙醫(yī)、金章及其他行業(yè)。

　　在整個(gè)20世紀(jì)，南非一直都是世界上最大的黃金生產(chǎn)國(guó)。但近年來(lái)南非黃金礦藏資源逐漸枯竭，產(chǎn)量下降。2007年，中國(guó)生產(chǎn)黃金276噸，相當(dāng)于全球黃金總供應(yīng)量的十分之一，超過(guò)了南非的272噸，成為世界上最大的黃金生產(chǎn)國(guó)。

　　黃金原子核由79個(gè)質(zhì)子和112個(gè)中子組成，屬奇-偶型核類，又具有親硫性、親銅性，親鐵性、高熔點(diǎn)等性質(zhì)，決定了金在自然界中的豐度很低。形成工業(yè)礦床，要富集上千倍；形成大礦、富礦，則要富集幾千、幾萬(wàn)倍，甚至更高，可見(jiàn)大金礦難于產(chǎn)生。據(jù)估計(jì)99％以上的金進(jìn)入了地核，現(xiàn)查明地殼中的黃金總儲(chǔ)量?jī)H為16.6萬(wàn)噸，豐度只有鐵的一千萬(wàn)份之一，銀的1/21，可采資源大約只及總儲(chǔ)量之半。目前全球黃金年產(chǎn)量近3千噸，按此推算，30年后黃金供應(yīng)水平將難以為繼。

　　黃金作為商品，工業(yè)性應(yīng)用范圍很小，主要用于審美收藏。如今科技發(fā)達(dá)，真金之外，再生金、合成金（白金、黑金、玫瑰金）等大量出現(xiàn)，擠占了飾品原料中黃金的市場(chǎng)份額，黃金市場(chǎng)價(jià)格低位運(yùn)行是自然趨勢(shì)。但是黃金在人類史中長(zhǎng)期建立起來(lái)的“天然貨幣”余威猶在，一旦發(fā)生危機(jī)或動(dòng)亂，人們潛意識(shí)中還會(huì)回歸黃金這個(gè)保值避險(xiǎn)的港灣。因此黃金價(jià)格具有商品和貨幣雙重屬性。

　　黃金開采和提煉的平均成本因礦石品質(zhì)及開采模式而異，目前平均約為每盎司（金衡制）400美元。

　　黃金價(jià)格受雙重屬性交互作用支配。當(dāng)商品屬性占據(jù)主導(dǎo)地位時(shí)，黃金價(jià)格與大宗商品價(jià)格走勢(shì)是一樣的；當(dāng)貨幣屬性占主導(dǎo)時(shí)，黃金價(jià)格與一般商品及國(guó)際儲(chǔ)備貨幣匯率會(huì)發(fā)生背離。比如1989-1998年間，國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)局勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定，黃金的商品屬性占主導(dǎo)，與美元的關(guān)系松散。1996年以來(lái)，各國(guó)中央銀行的大規(guī)模拋售黃金，國(guó)際市場(chǎng)的金價(jià)從418美元／盎司的高位一路下瀉，2001年甚至下探到251美元／盎司，低于當(dāng)時(shí)的生產(chǎn)成本。由此可見(jiàn)，所謂黃金保值之說(shuō)，其實(shí)站不住腳。2001至2008年間，主要因?yàn)闅W元誕生后開始挑戰(zhàn)美元的國(guó)際貨幣地位，黃金與美元關(guān)系變得更密切起來(lái)，其貨幣屬性漸占重要地位。尤其本輪金融危機(jī)以來(lái)，受避險(xiǎn)買盤推動(dòng)，黃金的貨幣屬性強(qiáng)力展現(xiàn)，金價(jià)大幅上揚(yáng)，2008年3月單日最高達(dá)1032.55美元；但因美元表現(xiàn)堅(jiān)挺，隨后金價(jià)回落振蕩，目前在900美元左右。

　　最近美國(guó)增發(fā)大量美元，人們對(duì)未來(lái)通脹較多預(yù)期，從而形成黃金價(jià)格的支撐力。如果救市計(jì)劃效果顯現(xiàn)，美國(guó)和世界經(jīng)濟(jì)停止衰退，借貸市場(chǎng)和商品市場(chǎng)回暖，就會(huì)吸引資金轉(zhuǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)投資這邊來(lái)，金價(jià)可能相應(yīng)回落。

　　即便按歷史高位每盎司1000美元計(jì)，世界各國(guó)官方黃金儲(chǔ)備總值也只有1萬(wàn)億美元?，F(xiàn)在全球GDP總量已逾60萬(wàn)億美元，若按M2等于一半估計(jì)，需要黃金準(zhǔn)備近百萬(wàn)噸。如果世人不能深入地核淘金，這就是太不現(xiàn)實(shí)和不可想象的了。

　　黃金價(jià)格本身波動(dòng)不定，由于存在商品屬性和貨幣屬性的雙重特性，尤具撲朔迷離的不確定性。那么，是否可以人為地巨幅提升和確定黃金的價(jià)格（比如每盎司金價(jià)高至一萬(wàn)美元以上）以支持金本位復(fù)辟呢？

　　問(wèn)題是黃金價(jià)格誰(shuí)來(lái)定？政府控制黃金價(jià)格和自由經(jīng)濟(jì)是不相調(diào)和的，大宗商品也不會(huì)隨著人為的黃金價(jià)格而浮動(dòng)，其背離市場(chǎng)的程度和負(fù)面后果絕不亞于強(qiáng)行控制任何其他主要物資的價(jià)格。曾記實(shí)行“布雷頓森林體系”之時(shí)，規(guī)定35美元一盎司黃金，為了使這一要求有效，在美國(guó)國(guó)內(nèi)擁有黃金曾被定為非法；但是一旦市場(chǎng)不再承認(rèn)這個(gè)價(jià)格，而且偏離甚遠(yuǎn)時(shí)，整個(gè)體系就支撐不住，轟然倒塌了。

　　2008年11月，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》在紐約專訪“歐元之父”蒙代爾，這位曾經(jīng)高度評(píng)價(jià)金本位的諾貝爾獎(jiǎng)獲得者，也以為“沒(méi)有經(jīng)濟(jì)學(xué)家會(huì)考慮回到金本位，那將會(huì)是一個(gè)太過(guò)巨大的變化，是不會(huì)成功的。金本位是一個(gè)很好的固定匯率體系，但是這個(gè)系統(tǒng)有一個(gè)非常大的缺陷，就是沒(méi)有一個(gè)能夠隨著黃金和大宗商品價(jià)格浮動(dòng)的機(jī)制?！?/p>

　　金本位制之所以行不通，第二個(gè)主要原因是資源分配很不均勻。19世紀(jì)以來(lái)，世界黃金存量大部分為少數(shù)強(qiáng)國(guó)所掌握；從下表可見(jiàn)，目前依然是少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家的囊中物。現(xiàn)在美、歐儲(chǔ)備黃金占了75%以上，如果計(jì)入國(guó)際貨幣基金會(huì)等機(jī)構(gòu)的持有量，則已超過(guò)80%?！笆澜缙渌貐^(qū)”一共占有不到13%。就儲(chǔ)量而言，南非幾乎占了全球可采儲(chǔ)量的一半；其余主要分布在美國(guó)、澳大利亞、巴西、加拿大、中國(guó)和俄羅斯。這種情況必然導(dǎo)致許多國(guó)家，特別是缺少黃金儲(chǔ)備的新興經(jīng)濟(jì)體難以獲得平等的貨幣流通基礎(chǔ)，實(shí)際上進(jìn)一步剝奪了國(guó)際上弱勢(shì)群體的話語(yǔ)權(quán)。

　　表1 各國(guó)中央銀行和貨幣機(jī)構(gòu)持有黃金一覽表

　　根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)（World Gold Council）統(tǒng)計(jì)報(bào)告]

　　注：1噸=3.215萬(wàn)盎司（金衡制）

　　* 黃金ETF基金（Exchange Traded Fund）是指一種以黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn)，追蹤現(xiàn)貨黃金價(jià)格波動(dòng)的金融衍生產(chǎn)品。運(yùn)行原理為：由大型黃金生產(chǎn)商向基金公司寄售實(shí)物黃金，隨后由基金公司以此實(shí)物黃金為依托，在交易所內(nèi)公開發(fā)行基金份額，銷售給各類投資者，商業(yè)銀行分別擔(dān)任基金托管行和實(shí)物保管行，投資者在基金存續(xù)期間內(nèi)可以自由贖回。

　　重回金本位制，還將驅(qū)使整個(gè)世界傾力開采本來(lái)沒(méi)有多少實(shí)用意義的黃金；因?yàn)橐撞傻牡貐^(qū)已經(jīng)幾乎開采完了，黃金開采以后會(huì)向比較偏僻和危險(xiǎn)的地區(qū)發(fā)展，導(dǎo)致社會(huì)性資源浪費(fèi)和環(huán)境破壞。而暴發(fā)的金礦主將成為天賜餡餅的時(shí)代寵兒，讓整個(gè)世界辛辛苦苦的創(chuàng)新勞動(dòng)者匍匐在他們腳下。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家特里芬曾指出：“如果再用黃金作為世界貨幣，人類的命運(yùn)就取決于金礦主的利潤(rùn)，人類就要做金礦的奴隸，就要做金礦主的奴隸。”難道這是現(xiàn)代文明社會(huì)必須屈從的不公平性嗎？

　　金本位制所以行不通的第三個(gè)原因，是國(guó)家內(nèi)外不可避免的利益沖突，使得這種保障體制非常脆弱。第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，參戰(zhàn)國(guó)需要集中黃金用于購(gòu)買軍火，就停止了銀行兌現(xiàn)和自由輸出黃金，導(dǎo)致金本位制的崩潰。

　　金匯兌本位制的“布雷頓森林體系”，是美國(guó)有意愿、有能力，也有充分國(guó)際支持度條件下的產(chǎn)物，當(dāng)美國(guó)難于兼顧國(guó)家利益與國(guó)際協(xié)定，法國(guó)帶頭抵制，參加國(guó)分崩離析之際，美國(guó)事先未與任何國(guó)家商量，一聲單邊宣告：“停止外國(guó)央行以美元兌換黃金的義務(wù)”，就此一了百了。

　　例如美國(guó)在羅斯福新政時(shí)期曾經(jīng)部分地采行過(guò)金本位制的所謂的“償付美元”（Compensated Dollar）計(jì)劃，這種制度允許對(duì)黃金官價(jià)進(jìn)行周期性調(diào)整以穩(wěn)定國(guó)家的物價(jià)水平，即當(dāng)物價(jià)下降時(shí)提高黃金官價(jià)，而在物價(jià)上升時(shí)降低黃金官價(jià)；在金融資本國(guó)際化大環(huán)境中，這種方法實(shí)際上是公開地以犧牲其它國(guó)家的通貨穩(wěn)定來(lái)?yè)Q取本國(guó)的物價(jià)穩(wěn)定。

　　可見(jiàn)金本位制的可靠性和公正性，實(shí)質(zhì)上取決于居于主導(dǎo)地位的強(qiáng)權(quán)國(guó)家的立場(chǎng)；在國(guó)家內(nèi)外不可避免的利益沖突下，較之現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系（“無(wú)體系的體系”），其可靠性和公正性可能更加不堪一擊。

　　今日世界，仍然存在政治制度和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平上的重大差異；可以說(shuō)，一種普遍實(shí)行、長(zhǎng)期有效、公正合理的金本位制只能是游離現(xiàn)實(shí)之外的的美好想象罷了。

　　“別把人類釘在黃金十字架上?！?“黃金可以防止一定的經(jīng)濟(jì)過(guò)度行為，但不幸的是，它也可以阻礙經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，它的美德會(huì)變成罪過(guò)?！闭缏吠干?008年11月15日?qǐng)?bào)道，世界各國(guó)央行行長(zhǎng)和政府官員都不希望貨幣政策受到黃金儲(chǔ)備的影響，他們都開始行動(dòng)叫停金本位制度的回歸。

　　面對(duì)金本位制覆水難收的窘境，另外一些人還設(shè)想以實(shí)物本位制，運(yùn)用石油、黑色和有色金屬、煤炭、木材和小麥等具有重大戰(zhàn)略意義的資源組合，充當(dāng)國(guó)際貨幣的本位，取代信用貨幣制度。

　　這種設(shè)想的不可行性，較之金本位制其實(shí)更加明顯。

　　首先，充當(dāng)實(shí)物本位的形形色色商品，如何進(jìn)行儲(chǔ)存，是個(gè)極為復(fù)雜和困難的問(wèn)題。那些金屬、能源、原材料，如果也像黃金那樣儲(chǔ)存起來(lái)，不僅成本浩大，而且如此大量非常富于實(shí)用價(jià)值的物資，脫離了全球經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，被長(zhǎng)期積壓起來(lái)，本身就是違反經(jīng)濟(jì)原則的荒謬行徑。

　　再者，一旦發(fā)生動(dòng)用儲(chǔ)備兌現(xiàn)貨幣的需要，由于作為貨幣價(jià)值基礎(chǔ)的抵押商品組成復(fù)雜，難以分割和分配，實(shí)際上非常缺乏可操作性；貨幣體系將失去因應(yīng)危機(jī)的自我調(diào)節(jié)能力。

　　金本位制已成為歷史名詞。當(dāng)然，在今后相當(dāng)長(zhǎng)的歷史時(shí)期內(nèi)，黃金還會(huì)與外匯、各種貨幣求償權(quán)和其他資產(chǎn)相結(jié)合，充當(dāng)具有特殊意義的的貨幣發(fā)行準(zhǔn)備物。因此新興經(jīng)濟(jì)體適當(dāng)加強(qiáng)國(guó)內(nèi)黃金開采，增大黃金持有水平，作為減持美元或其他主權(quán)貨幣的一種努力，改善儲(chǔ)備體系的多樣性，仍有一定現(xiàn)實(shí)意義。

　　本世紀(jì)以來(lái)，中國(guó)不斷調(diào)整提升黃金儲(chǔ)備，2001年從394噸上升到了500噸，2003年又調(diào)增至600噸。近年來(lái)中國(guó)加強(qiáng)了黃金開采的力度，年產(chǎn)量從本世紀(jì)初的一百噸左右上升至2008年的歷史最高紀(jì)錄282噸，但受自然條件的制約，今后不可能與以往幾年那樣成倍增長(zhǎng)。

　　2009年4月24日中國(guó)國(guó)家外匯管理局宣布，自2003年以來(lái)，通過(guò)國(guó)內(nèi)增產(chǎn)、雜金提純以及市場(chǎng)交易等方式，大幅增加了黃金儲(chǔ)備454噸，總儲(chǔ)備量已達(dá)1054噸，在各國(guó)公布的黃金儲(chǔ)備中排名第五，價(jià)值約300億美元；但僅占全球官方黃金儲(chǔ)備總量的3%，相當(dāng)于本國(guó)外匯儲(chǔ)備的1.6%（該比例實(shí)際上比2003年有所下降）。

　　中國(guó)在宣布黃金儲(chǔ)量增加的同時(shí)，還要求國(guó)際貨幣基金會(huì)（IMF）出售所持有的黃金。假如中國(guó)按照每盎司1000美元的價(jià)格買下IMF的全部3217噸黃金儲(chǔ)備，那么要花1030億美元，但僅相當(dāng)于現(xiàn)有外匯儲(chǔ)備1.95萬(wàn)億美元的5.25%。有人建議增加黃金儲(chǔ)備作為所持有的美國(guó)債券的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，要產(chǎn)生這樣的效果，恐怕還要增儲(chǔ)許多倍。

　　俄國(guó)在過(guò)去幾個(gè)月里也不斷增持黃金。印度、臺(tái)灣、新加坡，挪威，沙特阿拉伯以及石油輸出國(guó)組織的一些國(guó)家和地區(qū)都已經(jīng)增加了黃金儲(chǔ)備，而且在未來(lái)的幾個(gè)月里還會(huì)繼續(xù)這樣做，以圖保護(hù)自身貨幣的價(jià)值。這種動(dòng)向都會(huì)推高黃金的價(jià)格，甚至生成大量泡沫，卻不意味著增加了恢復(fù)金本位制的機(jī)會(huì)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，由于金價(jià)受雙重屬性交互作用支配，它的保值作用其實(shí)沒(méi)有什么理性的剛性的保障可言，而且黃金儲(chǔ)備既要花保管費(fèi)，還不生利息；一旦避險(xiǎn)買盤效應(yīng)退潮，商品屬性回歸主導(dǎo)地位，須有嚴(yán)重減記的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備。

　　值得注意的是，國(guó)際貨幣基金會(huì)不但無(wú)意增持黃金，相反地已經(jīng)同意出售黃金儲(chǔ)備，將所得資金為最貧窮國(guó)家提供優(yōu)惠融資。

　　當(dāng)前，大多數(shù)國(guó)家履行出資救市責(zé)任的方式將更多依賴印鈔票和擴(kuò)大債務(wù)，其擴(kuò)大通脹的風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。于是，對(duì)于既是主要債務(wù)國(guó)又是主要黃金儲(chǔ)備國(guó)的經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，出售黃金是一個(gè)理想的選擇。如不出預(yù)料，更多的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，甚至主要黃金儲(chǔ)備國(guó)，都會(huì)加入到出售黃金的行列。

　　Kitco Bullion Dealers（著名貴金屬經(jīng)銷商）高級(jí)分析師納德勒(Jon Nadler)指出，全世界已挖掘出來(lái)的全部黃金在全球財(cái)富總額中所占的比重只有0.6%左右，即使金價(jià)升到了每盎司10,000美元，它在全球財(cái)富總額中占的比例也只有6%。

　　他說(shuō)，這不會(huì)讓它開始成為解決困擾世界的問(wèn)題的靈丹妙藥。即便如此，像中國(guó)這樣一個(gè)重要的國(guó)家應(yīng)該對(duì)其大量?jī)?chǔ)備繼續(xù)尋求多元化，普通投資者也應(yīng)該這樣。

　　納德勒說(shuō)，只是，進(jìn)行多元化的時(shí)候不要帶著投機(jī)的念頭，認(rèn)為中國(guó)買黃金是黃金下面的導(dǎo)火索正在點(diǎn)燃（將引爆金價(jià)）的跡象。他說(shuō)，這只是買保險(xiǎn)……每次買一點(diǎn)點(diǎn)。

　　當(dāng)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是信用貨幣主導(dǎo)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。世界已經(jīng)走上了虛擬的信用貨幣獨(dú)占貨幣歷史舞臺(tái)的不歸路。信用貨幣不再直接代表任何貴金屬；它的唯一支撐是對(duì)發(fā)行者實(shí)力的信心。解決今日貨幣制度的弊病，恐怕只有在“信用”兩字上最大限度發(fā)揮想象力和創(chuàng)造性，而非重蹈屬于十九世紀(jì)和更早時(shí)代的形形色色貴金屬和實(shí)物貨幣的窠臼。