現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)資金性籌資風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)在特定時(shí)點(diǎn)上，現(xiàn)金流出量超出現(xiàn)金流入量，而產(chǎn)生的到期不能償付債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)。^[1]現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)未來(lái)的籌資影響并不大。同時(shí)由于會(huì)計(jì)處理上受權(quán)責(zé)發(fā)生制的影響，即使企業(yè)當(dāng)期投入大于支出也并不等于企業(yè)就有現(xiàn)金流入，即它與企業(yè)收支是否盈余沒(méi)有直接的關(guān)系?，F(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源在于企業(yè)理財(cái)不當(dāng)，使現(xiàn)金預(yù)算安排不妥或執(zhí)行不力造成支付危機(jī)。此外，在資本結(jié)構(gòu)安排不合理、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)搭配不好時(shí)也會(huì)引發(fā)企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)的償債高峰風(fēng)險(xiǎn)。^[2]

這種風(fēng)險(xiǎn)具有以下特征：

(1)它是一種個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)，表現(xiàn)為某項(xiàng)債務(wù)不能即時(shí)償還，或者是某一時(shí)點(diǎn)的債務(wù)不能即時(shí)償還。它對(duì)企業(yè)以后各期的籌資影響不大。

(2)它是一種支付風(fēng)險(xiǎn)，與企業(yè)收支是否盈余沒(méi)有直接關(guān)系。

(3)它是由于理財(cái)不當(dāng)引起的，表現(xiàn)為現(xiàn)金收支預(yù)算與實(shí)際不符而出現(xiàn)支付危機(jī)，或者是由于債務(wù)資金期限結(jié)構(gòu)安排不當(dāng)而引起的。如在資金利潤(rùn)率較低時(shí)安排了資金成本較高的債務(wù)，以及在債務(wù)的期限安排上不合理而引起某一時(shí)點(diǎn)的償債高峰等。這種風(fēng)險(xiǎn)一般只要通過(guò)合理安排現(xiàn)金流量即能回避，而對(duì)企業(yè)盈利和所有者的收益影響不大。

對(duì)于現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)注重資產(chǎn)占用與資金來(lái)源間的合理的期限搭配，搞好現(xiàn)金流量安排。

為避免企業(yè)因負(fù)債籌資而產(chǎn)生的到期不能支付的償債風(fēng)險(xiǎn)并提高資本利潤(rùn)率，理論上認(rèn)為，如果借款期限與借款周期能與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期相匹配，則企業(yè)總能利用借款來(lái)滿(mǎn)足其資金需要。因此，按資產(chǎn)運(yùn)用期限的長(zhǎng)短來(lái)安排和籌集相應(yīng)期限的債務(wù)資金，是回避風(fēng)險(xiǎn)的較好方法之一。如設(shè)備預(yù)計(jì)使用年限為五年，則以五年期的長(zhǎng)期債務(wù)來(lái)提供資金需求；商品存貨預(yù)計(jì)在一個(gè)月內(nèi)鍆售，則籌措為期三十天的短期負(fù)債來(lái)滿(mǎn)足其需要，這樣能較好地將資產(chǎn)運(yùn)用期限與借款期限結(jié)合起來(lái)。

這要求在籌資政策上，盡量利用長(zhǎng)期性負(fù)債和股本來(lái)滿(mǎn)足固定資產(chǎn)與恒定性流動(dòng)資產(chǎn)的需要，利用短期借款來(lái)滿(mǎn)足臨時(shí)波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的需要，以避免籌資政策上的激進(jìn)主義與保守主義。