所謂公平價(jià)格，就是某一特定時(shí)間內(nèi)由要約收購(gòu)者所支付的最高價(jià)，有時(shí)會(huì)要求該價(jià)格必須超過(guò)目標(biāo)公司會(huì)計(jì)收益或賬面價(jià)值所決定的水平。公平價(jià)格條款往往是跟超多數(shù)條款一起使用的，公平價(jià)格條款主要用于破解雙重要約中的擠出合并。在雙層要約中，如果目標(biāo)公司股東不接受第一層收購(gòu)要約，把剩余的股份出售給收購(gòu)者，他將被隨之而來(lái)的擠出合并擠出。超級(jí)多數(shù)條款使這種合并極為艱難，而公平價(jià)格條款則靈活地提出，只要收購(gòu)者對(duì)所有被購(gòu)買(mǎi)的股票都支付了公平價(jià)格，則可以對(duì)該合并不適用超級(jí)多數(shù)條款。兩條款的內(nèi)容雖不同，但作用卻異曲同工。

公平價(jià)格條款是要求出價(jià)收購(gòu)人對(duì)所有股東支付相同的價(jià)格。溢價(jià)收購(gòu)主要是企圖吸引那些急于更換管理層的股東，而公平價(jià)格條款無(wú)疑阻礙了這種企圖的實(shí)現(xiàn)。有些買(mǎi)方使用“二階段出價(jià)”，即以現(xiàn)金先購(gòu)股51%，另外再用債券交換剩下的49％股票。目標(biāo)公司股東因怕收到債券而會(huì)爭(zhēng)先將股票低價(jià)賣(mài)出。

公平價(jià)格條款的做法，通過(guò)是公司制定一些可以接受的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格，而且這些價(jià)格都要經(jīng)過(guò)股東批準(zhǔn)。通常，這些價(jià)格都被限制在公司股票交易的歷史水平上，也就是過(guò)去3～5年的平均價(jià)格水平。許多公平價(jià)格條款規(guī)定，一旦報(bào)價(jià)低于該水平，收購(gòu)就需要經(jīng)過(guò)大部分股東(2/3或75%以上)的同意。