貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制包括兩個(gè)環(huán)節(jié)。第一個(gè)環(huán)節(jié)是貨幣供給作用于總需求,第二個(gè)環(huán)節(jié)是總需求作用于產(chǎn)出。在第二個(gè)環(huán)節(jié),需求的變化能否引起產(chǎn)出的調(diào)整取決于名義粘性的存在性及其強(qiáng)弱。名義粘性包括工資粘性和價(jià)格粘性。所謂價(jià)格粘性是指價(jià)格調(diào)整的過(guò)程長(zhǎng)而緩慢，難以適應(yīng)市場(chǎng)供求形勢(shì)的變化。

價(jià)格粘性又有名義價(jià)格粘性和實(shí)際價(jià)格粘性之分

1、名義價(jià)格粘性指名義價(jià)格不能按照名義需求的變動(dòng)而相應(yīng)地變化;

2、實(shí)際價(jià)格粘性是指各類產(chǎn)品之間的相對(duì)價(jià)格比有粘性。

1、價(jià)格粘性符合拇指法則

拇指法則（rule of thumb）是一種在判斷或決策時(shí)走捷徑的經(jīng)驗(yàn)法則，指人們?cè)谧龀雠袛嗷驔Q策時(shí)忽略一些相對(duì)不太重要的因素。由于被忽略的是非主要因素，依據(jù)拇指法則做出的決策仍然是近似理性的，也就是說(shuō)，拇指法則僅導(dǎo)致了對(duì)于完全理性的微小偏離。阿克洛夫與耶倫在1985年構(gòu)造了一個(gè)粘性價(jià)格行為模型，通過(guò)模擬表明粘性價(jià)格行為僅導(dǎo)致單個(gè)決策者輕微的損失，從而證明粘性價(jià)格符合近似理性的拇指法則。

2、用損失規(guī)避解釋價(jià)格粘性

行為經(jīng)濟(jì)學(xué)中具有奠基性意義的展望理論(prospect theory）表明：人們強(qiáng)烈厭惡相對(duì)損失，一定金額的收益所引起的效用增加低于相同數(shù)量的損失所引起的效用減少。阿克洛夫用這一損失規(guī)避（lossaverse）規(guī)律來(lái)解釋工資的向下粘性：工人反感相對(duì)損失而強(qiáng)烈抵制工資的減少，從而可以間接地解釋向下的價(jià)格粘性（壟斷競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下名義工資的粘性導(dǎo)致名義價(jià)格的粘性）。這實(shí)際上是對(duì)凱恩斯在《就業(yè)、利息和貨幣通論》中相同觀點(diǎn)的現(xiàn)代詮釋：行為經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)凱恩斯的粘性工資假說(shuō)提供了有力的理論支持。進(jìn)一步地，夏佛等人在最近十年來(lái)進(jìn)行了大量的實(shí)證研究，研究者調(diào)查了美國(guó)、加拿大、瑞典的歷史數(shù)據(jù)、并對(duì)不同行業(yè)進(jìn)行問(wèn)卷調(diào)查、訪談等，結(jié)果表明現(xiàn)實(shí)中普遍存在著工資／價(jià)格的粘性行為。 按照新凱恩斯主義者的分析，工資具有粘性有以下幾方面原因：合同的長(zhǎng)期性：過(guò)于短暫的合同會(huì)增加勞資雙方的談判成本和調(diào)整成本，工資調(diào)整總是緩慢的；交錯(cuò)工資調(diào)整：使工資并沒(méi)有伴隨價(jià)格水平的上升而作相同比例的上升，這種工資調(diào)滯后和不到位就使工資具有一定程度的粘性。合同簽訂的批數(shù)越多，平均工資調(diào)整的速度就越慢，從而粘性就越大。

新凱恩斯主義的價(jià)格粘性論也可以分為兩類：一是名義價(jià)格粘性論；二是實(shí)際價(jià)格粘性論。名義價(jià)格粘性論包括菜單成本論，代表性理論為：菜單成本和經(jīng)濟(jì)周期論；近似理性經(jīng)濟(jì)周期模型；實(shí)際剛性和貨幣非中性論等。另外還有交錯(cuò)調(diào)整價(jià)格論。認(rèn)為在不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，廠商為了實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，通常采用交錯(cuò)而不是同步方式調(diào)整價(jià)格。而實(shí)際價(jià)格粘性論包括廠商信譽(yù)論、需求非對(duì)稱性論、投入產(chǎn)出表理論、寡頭市場(chǎng)和價(jià)格粘性論。

工資粘性論分為名義工資粘性論和實(shí)際工資粘性論。名義工資粘性論的代表性理論有交錯(cuò)調(diào)整工資論和長(zhǎng)期勞動(dòng)合同論等。實(shí)際工資粘性論典型理論有：隱含合同論、效率工資論和局內(nèi)—局外人理論。隱含合同論包括公開(kāi)信息隱含合同論和非對(duì)稱信息隱含合同論。效率工資論的主要內(nèi)容包括以下三方面：效率工資和勞動(dòng)市場(chǎng)；效率工資的微觀基礎(chǔ)；效率工資和失業(yè)。失業(yè)滯后論也包括三方面：純局內(nèi)人的工資調(diào)整；有局外人壓力的工資調(diào)整；失業(yè)的持久性和工資調(diào)整。