資本的邊際效率是使得預(yù)期收益現(xiàn)值之和等于資本品價(jià)格的貼現(xiàn)率，它反映了廠商增加投資的預(yù)期利潤率。資本的邊際效率遞減意味著廠商增加投資時(shí)預(yù)期利潤率遞減。凱恩斯認(rèn)為，投資需求取決于資本邊際效率與利率的對比關(guān)系。對應(yīng)于既定的利息率，只有當(dāng)資本邊際效率高于這一利息率時(shí)才會有投資。但是，在凱恩斯看來，由于資本邊際效率在長期中是遞減的，除非利息率可以足夠低，否則會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)社會中投資需求不足。

引起資本邊際效率遞減的原因主要有兩個(gè)：

1)投資的不斷增加必然會引起資本品供給價(jià)格的上升，而資本品供給價(jià)格的上升意味著成本增加，從而會使投資的預(yù)期利潤率下降；

2)投資的不斷增加。會使所生產(chǎn)出來的產(chǎn)品數(shù)量增加，而產(chǎn)品數(shù)量增加會使其市場價(jià)格下降，從而投資的預(yù)期利潤率也會下降。資本邊際效率的遞減使資本家往往對未來缺乏信心，從而引起投資需求的不足。