匯率杠桿是指一個(gè)國(guó)家通過(guò)與其他國(guó)家貨幣的比率變動(dòng)影響宏觀經(jīng)濟(jì)、調(diào)節(jié)國(guó)際收支平衡的一種杠桿。國(guó)家運(yùn)用匯率杠桿影響進(jìn)出口貿(mào)易總量與結(jié)構(gòu)，從而影響國(guó)內(nèi)資源的配置。

1．匯率杠桿的作用是通過(guò)匯率浮動(dòng)實(shí)現(xiàn)的。匯率作為兩國(guó)貨幣所具有或代表的價(jià)值的對(duì)比關(guān)系，會(huì)因任何一方貨幣的變化而發(fā)生變化，也會(huì)隨本國(guó)外匯需求的變化而變化。例如，如果一國(guó)國(guó)際收支發(fā)生順差，就會(huì)出現(xiàn)供過(guò)于求，外匯匯率就會(huì)下降，如果發(fā)生逆差，則外匯匯率就會(huì)上升。如果一國(guó)出現(xiàn)通貨膨脹，物價(jià)上漲，就會(huì)削弱出口商品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力，從而使出口減少。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)旺盛的購(gòu)買需求又會(huì)促使進(jìn)口增加，這樣，就會(huì)出現(xiàn)外匯的供不應(yīng)求，在這種情況下，外匯匯率就會(huì)上升?？梢?，影響一國(guó)匯率杠桿作用的主要因素是本國(guó)國(guó)際收支狀況和通貨膨脹程度。匯率杠桿對(duì)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)作用類似于相對(duì)價(jià)格變化所起的作用。不過(guò)，由于匯率杠桿與國(guó)際收支平衡表中的所有，項(xiàng)目都有關(guān)系，它的影響就不只限于國(guó)際貿(mào)易，而是包括經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目在內(nèi)的所有國(guó)際收支。

2．匯率杠桿的調(diào)節(jié)作用與所實(shí)行的匯率制度關(guān)系很大。從歷史上看，國(guó)際上主要存在著兩種匯率制度，即固定匯率制和浮動(dòng)匯率制。在固定匯率制度下，由于匯率很少變動(dòng)，對(duì)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)作用很小。在浮動(dòng)匯率制度下，由于匯率在不斷變化，對(duì)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)作用是很大的。當(dāng)然，由于現(xiàn)在的浮動(dòng)匯率都是管理(控制)浮動(dòng)匯率，匯率浮動(dòng)的幅度受到限制，因此，其調(diào)節(jié)作用也就受到一定的限制。

3．匯率杠桿的調(diào)節(jié)作用還與國(guó)家貨幣(本幣)在國(guó)際上的地位與作用有關(guān)。一般來(lái)說(shuō)，國(guó)際儲(chǔ)備貨幣和在國(guó)際支付、清算以及國(guó)際金融市場(chǎng)起作用比較大的貨幣的匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的影響大，并涉及到交易的雙方；而在國(guó)際支付、清算中作用比較小的貨幣的匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的作用就較小，并且往往只對(duì)發(fā)行這種貨幣的國(guó)家起作用。

匯率杠桿的調(diào)節(jié)作用主要有如下幾個(gè)方面：

匯率杠桿對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易有重大調(diào)節(jié)作用。這種調(diào)節(jié)作用是通過(guò)匯率浮動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn)的．匯率上浮，本國(guó)貨幣對(duì)外幣的比值提高，以外匯表示的本國(guó)出口產(chǎn)品的價(jià)格上漲，削弱其在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)出口不利，同時(shí)，以本國(guó)貨幣表示的進(jìn)口商品的價(jià)格下跌，有利于進(jìn)口。匯率下浮，本國(guó)貨幣對(duì)外幣的比值下跌，以外匯表示的本國(guó)出口產(chǎn)品的價(jià)格下降，能增強(qiáng)其在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，有利子出口，同時(shí)，以本國(guó)貨幣表示的進(jìn)口商品的價(jià)格上漲，可以起到抑制進(jìn)口的作用。

匯率杠桿對(duì)利用外資有很大的影響。從吸收國(guó)外直接投資看，如果本國(guó)貨幣的匯率提得過(guò)高，外國(guó)投資者要用更多的外匯投資才能建設(shè)同樣規(guī)模的企業(yè)，這就會(huì)影響外國(guó)投資者的積極性，如果本國(guó)貨幣的匯率壓得過(guò)低，外國(guó)投資者獲得的人民幣利潤(rùn)折算外匯的收入將會(huì)大大減少，從而影響外商對(duì)投資的積極性，同時(shí)還會(huì)增加自己利用外資中還本付息的負(fù)擔(dān)。所以，確定合理的匯率，是利用外資的一個(gè)重要條件。

匯率杠桿對(duì)僑匯和旅游等非貿(mào)易外匯收支有很大的調(diào)節(jié)作用。匯率對(duì)僑匯的影響有兩種情況真．如果人民幣匯價(jià)偏高，不利手鼓勵(lì)僑匯，造成“寄物。和“帶物。來(lái)代替匯款，從而影響僑匯的增加，如果人民幣匯價(jià)偏低，華僑贍養(yǎng)家屬所需外匯減少，也不利于增加僑匯收入。匯率對(duì)旅游外匯的調(diào)節(jié)也是比較敏感的。如果人民幣匯率偏高，旅游者的支出會(huì)增大，從而使旅游人減少或旅程縮短，會(huì)減少旅游外匯收入，如果人民幣匯率過(guò)低，外國(guó)旅游者可以用較少的外幣來(lái)支付在我國(guó)的旅游費(fèi)用，雖然可以吸引更多的游客或使他們?cè)黾勇贸蹋鈪R收入不一定能增加。

匯率杠桿對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣投放量有調(diào)節(jié)作用。匯率的變化影響國(guó)內(nèi)貨幣投放量是由于國(guó)際收支的變化引起的。如果國(guó)際收支出現(xiàn)顆差，就意味著外匯供給大于需求，會(huì)使外匯匯率降低，國(guó)家可利用這個(gè)機(jī)會(huì)在外匯市場(chǎng)上收買外匯，這就要增加貨幣投放量，同時(shí)，外匯匯率降低，又會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口增加，出口減少。進(jìn)口增加后，進(jìn)口物資的企業(yè)要用人民幣向國(guó)家銀行購(gòu)買外幣，這就使貨幣回籠增多，出口減少，意味著出口企業(yè)賣給國(guó)家銀行的外匯減少，從而使國(guó)家的貨幣投放量減少。這樣貨幣回籠多、投放少，就是抑制了國(guó)家貨幣投資量。如果國(guó)際收支出現(xiàn)逆差，就意味著外匯需求大于供給，企業(yè)就要向國(guó)家銀行購(gòu)買外匯，使貨幣回籠增多，從而使貨幣投放量減少。

匯率對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的另一個(gè)影響就是物價(jià)水平．外匯匯率提高，就是本國(guó)貨幣貶值，外匯匯率降低，就是本國(guó)貨幣升值這兩者都會(huì)影響國(guó)內(nèi)物價(jià)水平。同時(shí)，外匯匯率提高，出口商品價(jià)格降低，出口增多，這會(huì)使國(guó)內(nèi)商品相對(duì)減少，從而引起市場(chǎng)物價(jià)上漲，外匯匯率提高，從而引起以進(jìn)口材料作原料的胡成品價(jià)格上漲．再者，因外匯匯率變動(dòng)和國(guó)際收支的變化；引起國(guó)內(nèi)貨幣流通的增減，從而也會(huì)間接影響物價(jià)水平。匯率杠桿還是對(duì)經(jīng)營(yíng)進(jìn)出口業(yè)務(wù)企業(yè)的考核工具。匯率的核算作用是通過(guò)計(jì)算出口商品換匯成本和創(chuàng)匯率來(lái)計(jì)算的．換匯成本是表明通過(guò)出口商品，用多少人民幣可以換回一個(gè)單位外幣的比率(通常折合成美元)，其計(jì)算公式是：

從上述公式中可以看出：如果出口外匯凈收入不變，出口商品的出口成本增高，換匯成本也隨之增高，要用更多的人民幣才能換回一個(gè)單位外幣，如果出口商品的出口成本降低，換匯成本也隨之降低，用較少的人民幣就可以換回一個(gè)單位的外幣。所以，出口換匯成本的高低，可以反映一個(gè)時(shí)期出口商品換取外匯的能力。