所謂產(chǎn)權市場，從廣義上說，它是指全部產(chǎn)權交易關系的總和，是指經(jīng)濟改革和經(jīng)濟發(fā)展過程中圍繞產(chǎn)權這一特殊商品的交易行為而形成的特殊的經(jīng)濟關系，這是人們通常所稱的產(chǎn)權市場。

從狹義上說，它是指人們從事產(chǎn)權交易活動的具體場所，包括證券交易所、產(chǎn)權交易所、國有資產(chǎn)經(jīng)營機構等以企業(yè)所有權與經(jīng)營權的買賣或有償轉(zhuǎn)讓為內(nèi)容的交易場所，也就是人們通常所說的產(chǎn)權交易所。產(chǎn)權市場是多種生產(chǎn)要素整體集合運動的載體，是要素配置市場化的最重要形態(tài)，在國有資產(chǎn)的戰(zhàn)略性重組中發(fā)揮著十分重要的功能。

(一)構建強有力的組織協(xié)調(diào)部門

產(chǎn)權市場的構建是產(chǎn)權市場運營模式的創(chuàng)新，也是一個龐大而復雜的系統(tǒng)工程，涉及的部門多、面廣，且各地區(qū)間的經(jīng)濟發(fā)展又不平衡，構建任務艱巨，利益協(xié)調(diào)難度大。為實現(xiàn)構建區(qū)域產(chǎn)權市場這一目標，必須在一定區(qū)域內(nèi)構建一個強有力的組織保障部門，來采納各方意見，統(tǒng)一各方志愿，協(xié)調(diào)各方利益，引導各方聯(lián)合，推動區(qū)域產(chǎn)權市場的發(fā)展。

(二)建設開放便捷、科學實用的信息發(fā)布、交易報價、交易監(jiān)測綜合系統(tǒng)平臺

構建區(qū)域產(chǎn)權市場，促進產(chǎn)權的順暢流轉(zhuǎn)，提升“兩個發(fā)現(xiàn)”功能，核心就是實現(xiàn)“兩個聯(lián)合”。要利用現(xiàn)代網(wǎng)絡技術，構建統(tǒng)一、開放便捷、科學實用的信息發(fā)布和交易報價系統(tǒng)，為區(qū)域間各聯(lián)合體的業(yè)務開展提供一個合作的紐帶與交易平臺，并通過這一平臺促進交易規(guī)則和信息發(fā)布的統(tǒng)一，也為監(jiān)管部門和風險防控提供最直接的監(jiān)測基礎。

(三)建立統(tǒng)一的交易規(guī)則和信息發(fā)布規(guī)則

要在不同的交易機構之間實現(xiàn)步調(diào)一致，避免差異性、隨意性，確保市場交易主體的規(guī)范競爭和產(chǎn)權的順暢流轉(zhuǎn)，必須在建立統(tǒng)一的交易規(guī)則和信息發(fā)布規(guī)則，用規(guī)則統(tǒng)一各機構的運作行為和市場交易主體的競爭行為。統(tǒng)一的規(guī)則與統(tǒng)一的交易平臺是相輔相成、互相促進的，相互關系是統(tǒng)一的交易平臺必須要有統(tǒng)一的交易規(guī)則，統(tǒng)一的交易規(guī)則在統(tǒng)一的交易平臺中實現(xiàn)。惟有兩者有機的結(jié)合，才能最大限度地發(fā)揮“規(guī)則”與“平臺”的作用，從而實現(xiàn)產(chǎn)權市場的規(guī)范運行。

(四)制定完善的內(nèi)部協(xié)調(diào)契約

產(chǎn)權交易標的的多樣性、社會競爭的復雜性、企業(yè)需求的差異性和各地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的不平衡性等等，決定了產(chǎn)權市場具有明顯的區(qū)域性特征，這一特征又決定了所交易標的屬地的交易機構在交易中的規(guī)范運作是至關重要的。相對來看，屬地的交易機構對當?shù)氐臉说?a href="/wiki/%E4%BC%81%E4%B8%9A" title="企業(yè)">企業(yè)的發(fā)展狀況等易于了解，便于規(guī)范。同時在交易中發(fā)揮屬地交易機構的作用既能降低交易成本，又能促進合作；既利于協(xié)調(diào)，又便于監(jiān)管。要使各省市交易機構有機地聯(lián)合在一起，參與的各方必須共同訂立一套完善的內(nèi)部協(xié)調(diào)契約，用契約的方式明確各自在區(qū)域市場中的地位、作用、權利、責任和具體運行中應遵守的各項規(guī)則，以確保區(qū)域市場的規(guī)范運作與風險防控。

(五)制定平等、科學、合理的利益分配機制

區(qū)域產(chǎn)權市場的構建，除了有良好的合作意愿外，還必須建立在平等、互利、合作、共贏的基礎上。惟有如此，合作才能持久，發(fā)展才有動力。構建產(chǎn)權市場，實際也是對現(xiàn)有產(chǎn)權市場資源和運營模式的一種整合、一種改革。而任何改革都涉及到利益的再調(diào)整，所以要在充分征求各方意見，兼顧各方利益的基礎上，著手制定平等、科學、合理的利益分配機制。這既是調(diào)動各方積極性的需要，也是促進區(qū)域產(chǎn)權市場順利構建的基礎。

(六)完善相關的政策和法規(guī)

市場經(jīng)濟是法制經(jīng)濟，區(qū)域產(chǎn)權市場是一個全新的社會公共服務平臺，離不開相關政策的推動和法律規(guī)章的保障。為此，既要充分利用好現(xiàn)有的法律和規(guī)章，又要加快與之相配套的系列法規(guī)建設，維護交易主體的合法權益，促進交易規(guī)則、交易程序的統(tǒng)一與操作規(guī)范的實施，不斷提高區(qū)域產(chǎn)權市場的公信力和影響力，在促進產(chǎn)權有序順暢流轉(zhuǎn)的同時，促進區(qū)域經(jīng)濟的快速發(fā)展。進一步完善了產(chǎn)權市場的法律保障體系，必將有力地推動區(qū)域產(chǎn)權市場的健康發(fā)展。

(七)培育專業(yè)的管理團隊與人才隊伍

產(chǎn)權市場的構建，是各交易機構之間的密切聯(lián)系與合作，是一種全新的組織方式和運營模式，相互之間不僅要在制度和法規(guī)約束的基礎上，履行各自的職責，而且更需要從業(yè)者有高度敬業(yè)的精神去奮斗，有廣闊的胸懷去合作，有專業(yè)的管理團隊去化解合作中遇到的各種問題與矛盾，不斷創(chuàng)新服務模式和交易品種，不斷拓展業(yè)務領域，促進區(qū)域產(chǎn)權市場健康、規(guī)范、穩(wěn)步發(fā)展。而人才隊伍的建設，又始終是提升產(chǎn)權市場競爭力的核心問題。產(chǎn)權市場是一個新興的要素市場，涉及面廣、情況復雜，需要眾多的高素質(zhì)的復合型人才，這支人才隊伍要在實踐中不斷總結(jié)經(jīng)驗，不斷規(guī)范創(chuàng)新，抓住機遇，促進發(fā)展。 產(chǎn)權市場的構建，既是產(chǎn)權市場交易業(yè)務的創(chuàng)新，又是產(chǎn)權市場交易模式和運營方式的創(chuàng)新，更是中國產(chǎn)權市場不斷發(fā)展壯大和產(chǎn)權交易機構做優(yōu)做強做大的發(fā)展路徑。

在人類歷史上，先有產(chǎn)品市場，再有勞動力市場，后有產(chǎn)權市場。產(chǎn)權市場的出現(xiàn)，標志著市場經(jīng)濟發(fā)展到了一個更高的新階段。產(chǎn)品市場是買賣企業(yè)產(chǎn)品的市場，而產(chǎn)權市場是買賣企業(yè)的市場。企業(yè)不但包括了固定資產(chǎn)，而且也包括了流動資產(chǎn)；不但包括了不變資本，而且也包括了可變資本。更重要的是，產(chǎn)權市場交換的企業(yè)，不是資產(chǎn)的機械拼湊，而是一個有機體，一個生命體。企業(yè)產(chǎn)品的交換和企業(yè)產(chǎn)權的交換，在商品的屬性上，在共同遵循價值規(guī)律上是相通的，也正是由于這個原因，本書將產(chǎn)品市場和產(chǎn)權市場都看作是商品市場。

產(chǎn)權市場是企業(yè)實物資產(chǎn)交易市場，適用于企業(yè)資產(chǎn)的整體出售、拍賣，直接并購。企業(yè)一般不需要公司化、股份化、證券化。資本市場(證券市場)主要通過股權交易的方式實現(xiàn)產(chǎn)權的轉(zhuǎn)移，資本市場是產(chǎn)權市場的資本化。在高度發(fā)達的市場經(jīng)濟中，就資本市場而言，與產(chǎn)權市場的關系也可以是指同一個市場從兩個不同角度觀察得到的兩個側(cè)面。資本市場同時就是產(chǎn)權市場，是產(chǎn)權市場的資本化和高級化。

由于資本市場主要反映虛擬資本的運動規(guī)律．而產(chǎn)權市場主要反映現(xiàn)實資本的運動規(guī)律，因而，資本市場與產(chǎn)權市場的關系，實質(zhì)上就是虛擬資本和現(xiàn)實資本的關系。資本市場使所有權采取有價證券的方式進入市場，可以打破現(xiàn)實資本的凝固狀態(tài)，實現(xiàn)現(xiàn)實資本的運動，使企業(yè)產(chǎn)權貨幣化和商品化，不僅在技術上解決了實物形式資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中的各種困難，使得企業(yè)能夠順利轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的實物形式，而且可以打破資產(chǎn)流動的障礙，按照生產(chǎn)社會化的要求實現(xiàn)生產(chǎn)要素的合理流動，達到生產(chǎn)要素和企業(yè)的優(yōu)化配置。因此，資本市場是產(chǎn)權市場的高級形態(tài)，通過股票買賣實現(xiàn)股權的轉(zhuǎn)移，是實物資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的進一步發(fā)展。

產(chǎn)權市場與股票市場、債券市場、期貨市場一樣，都屬于資本市場范疇。

在功能作用上，這些市場既有相似之處，又有不同的特點。資本市場的整體功能就是這些不同子市場功能的有機統(tǒng)一。同時，這些市場并不是完全割裂的。隨著制度環(huán)境的不斷改善、技術手段的不斷改進，以及金融創(chuàng)新的不斷深化，這些市場的業(yè)務開始呈現(xiàn)相互交叉、相互融合的發(fā)展趨勢。

例如：可轉(zhuǎn)化債券的出現(xiàn)，就將股票市場與債券市場有機聯(lián)系起來，股指期貨的出現(xiàn)，就將股票市場與期貨市場有機聯(lián)系起來。

同樣，產(chǎn)權市場與其他類型資本市場聯(lián)系也是非常緊密的。例如：房屋抵押權，如果放在產(chǎn)權市場是可以交易的，但是如果將其資產(chǎn)證券化轉(zhuǎn)化為房屋抵押債券，這種權力就可以在債券市場上進行流通轉(zhuǎn)讓。鑒于我國目前資產(chǎn)證券化程度較低，資本的形態(tài)絕大數(shù)還是以實物形態(tài)或者非標準化證券的形式存在，因此這些資本的流通轉(zhuǎn)讓更適合在產(chǎn)權市場進行，由此也決定了產(chǎn)權市場的容納性比證券化的資本市場更廣。

產(chǎn)權市場與其它市場之間是既相對獨立、又相互交叉的關系。相對獨立性表現(xiàn)在：第一，有一部分產(chǎn)權交易關系構成整個市場體系的一個相對獨立的組成部分，如承包權、租賃權的讓渡和再轉(zhuǎn)包、轉(zhuǎn)租以及一些知識產(chǎn)權的讓渡等。這些產(chǎn)權交易在市場體系中有相對獨立的存在空間。第二，它相對獨立于產(chǎn)權的財產(chǎn)實體而運動，這是由產(chǎn)權交易對象的特點決定的。但是產(chǎn)權市場有些部分與金融市場是交叉的。廣義的金融市場包括股票市場和各種有價證券和無價證券的交易市場。因此，從金融市場的角度看，這些交易關系屬于金融市場的一部分，從產(chǎn)權市場角度看，它們又屬于產(chǎn)權市場的一部分。

(一)要準確定位產(chǎn)權市場

產(chǎn)權市場的核心功能應該包括兩個方面：

1.應以實物型資本、非標準化證券資本的交易為主，為這類資本提供交易流通的平臺。這是產(chǎn)權市場能夠作為一種類型的資本市場來獨立發(fā)展的根本所在。

2.建立與證券化資本市場的有效銜接渠道，做到既能為證券化資本市場提供源源不斷的交易產(chǎn)品，又能承接從資本市場退出的交易產(chǎn)品。具體來說：

(1)可通過資產(chǎn)證券化技術，將產(chǎn)權市場交易的各種實物型產(chǎn)權，如固定資產(chǎn)、專利技術、債權等以及非標準化的證券型產(chǎn)權如有限責任公司的股權轉(zhuǎn)化為標準化證券形態(tài)，從而為證券化資本市場提供新的交易品種。

(2)將目前暫不能為證券化資本市場所容納的標準化證券交易品種如非公開發(fā)行公司的股票、非上市公司的股票接收到產(chǎn)權市場來進行交易，既滿足這些資本流通轉(zhuǎn)讓的現(xiàn)實需要，又為其將來到證券化資本市場進行交易做好準備。

(3)接受已不滿足證券化資本市場交易條件的交易品種，為證券化資本市場提供退出渠道。

(二)為產(chǎn)權市場發(fā)展提供良好的制度環(huán)境

市場制度是指與市場運行有關的法律、法規(guī)、規(guī)章、規(guī)則、安排、慣例、約定俗成的行為規(guī)范和行為方式的總稱。它是市場賴以生存和發(fā)展的基礎和框架。制度環(huán)境包括兩方面內(nèi)容：一是所有市場參與主體都必須在這～制度環(huán)境下生存和發(fā)展，要遵守市場“游戲規(guī)則”。二是政府監(jiān)管部門要充當“裁判員”的角色，采取一定的方式來監(jiān)督市場參與主體的行為，使之能規(guī)范遵守市場“游戲規(guī)則”，否則將給予相應的處罰。這兩個方面的內(nèi)容在邏輯上是相輔相成的，缺一不可。市場制度體系的完善與否是衡量市場成熟的標志之一。

目前我國產(chǎn)權市場的制度環(huán)境還很不完善，相關法律、法規(guī)建設滯后。

這樣的制度環(huán)境對產(chǎn)權市場的發(fā)展產(chǎn)生許多不利影響：

(1)缺乏對市場參與主體的保護力度，制約了市場參與主體的積極性，客觀上降低了社會資金進場的吸引力。

(2)產(chǎn)權市場缺乏統(tǒng)一的規(guī)劃指導，各產(chǎn)權交易機構自行制定交易規(guī)則與管理制度，使交易規(guī)則與管理制度差異很大，客觀上造成產(chǎn)權市場的地區(qū)分割。

(3)增加了產(chǎn)權市場監(jiān)管難度，市場潛在風險較大。因此，為促進產(chǎn)權市場規(guī)范、有序、健康地發(fā)展，政府應早日出臺相關法律、法規(guī)，為產(chǎn)權市場發(fā)展創(chuàng)造良好的制度環(huán)境。

(三)產(chǎn)權市場的交易產(chǎn)品要進一步擴大和深化。

眾所周知，一個市場的繁榮程度離不開資金的支持，而市場交易品種的多少是吸引社會資金進場、維持市場繁榮的重要影響因素。因此要促進產(chǎn)權市場的發(fā)展就要不斷豐富產(chǎn)權市場的交易品種。筆者認為，可以從以下幾個方面著手進行：

1.放開所有制限制，讓可以進場交易的產(chǎn)權都進場交易。目前，我國產(chǎn)權市場可交易的品種基本上是國有產(chǎn)權。要在進一步鞏固國有產(chǎn)權交易的基礎上，采取有效措施，積極吸引民營產(chǎn)權、集體產(chǎn)權、社團法人產(chǎn)權等各類產(chǎn)權進場交易。

2.要充分利用資產(chǎn)證券化技術，將我國產(chǎn)權市場上進行交易的各種實物型產(chǎn)權，如固定資產(chǎn)、專利技術、債權等以及非標準化的證券型產(chǎn)權如有限責任公司的股權轉(zhuǎn)化為標準化的證券型產(chǎn)權，從而降低進場交易成本，增強交易活躍程度。經(jīng)證券化后的產(chǎn)權，既可以在產(chǎn)權市場流通交易，也可以根據(jù)交易條件和產(chǎn)權所有者意愿，轉(zhuǎn)到證券化資本市場上進行交易。

3.做好非公開上市股票的掛牌交易工作，使產(chǎn)權市場成為股票場外交易的重要平臺。非公開上市股票，本身就是標準化的產(chǎn)權，易于流通。在目前我國滬證券交易所、深證券交易所的場內(nèi)交易以及股份代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的場外交易市場無法容納數(shù)量巨大的股票流通轉(zhuǎn)讓需求的前提下，產(chǎn)權市場可以“拾遺補缺”，擔當起這一重任。由于非公開上市股票的數(shù)量巨大，將成為產(chǎn)權市場重要的業(yè)務來源。

(四)進一步豐富產(chǎn)權市場交易機制

由于交易產(chǎn)品的復雜性，決定了產(chǎn)權市場的交易機制的多樣性。產(chǎn)權市場要根據(jù)不同交易品種的特性，探索開發(fā)多種形式的交易機制，如拍賣、集中競價交易、連續(xù)競價交易、做市商制，或者幾種交易方式的混合機制，促進產(chǎn)權交易品種的價格形成更加合理、流通更加便捷、交投更加活躍。

(五)優(yōu)化監(jiān)管模式，加強市場監(jiān)管

為確保產(chǎn)權市場平穩(wěn)、健康地發(fā)展，加強對產(chǎn)權市場的監(jiān)管勢在必行。

目前，我國各種產(chǎn)權交易機構已超過200家。從組織制度上看，各地的產(chǎn)權交易機構差異較大，有事業(yè)單位制，公司制，會員制。從監(jiān)管主體上看，有的歸各地國資委管，有的歸各地財政廳管。從交易制度來看，各地的產(chǎn)權交易機構制定的交易規(guī)則和信息披露方式差別也很大。我國產(chǎn)權市場的發(fā)展現(xiàn)狀，決定了對產(chǎn)權市場的監(jiān)管更加困難，對監(jiān)管提出的要求更高。

為進一步提高我國產(chǎn)權市場的監(jiān)管水平，應著重從以下幾個方面入手1根據(jù)我國產(chǎn)權市場發(fā)展的具體實踐，不斷填補產(chǎn)權市場法律空白，進一步完善我國產(chǎn)權市場監(jiān)管的法律框架內(nèi)容，盡量確保市場中各個主體的運行都有法可依，有章可循。

2.各地應成立獨立的產(chǎn)權市場監(jiān)管辦公室，并積極探索建立由當?shù)卣鞑块T共同參與的產(chǎn)權市場監(jiān)管綜合協(xié)調(diào)機制。監(jiān)管部門一方面要采取嚴格措施加大打擊產(chǎn)權市場各種違規(guī)行為的力度，另一方面要積極鼓勵和推動產(chǎn)權市場參與主體不斷完善內(nèi)部治理結(jié)構，健全自身風險管理系統(tǒng)與內(nèi)控機制，確保產(chǎn)權市場參與主體能夠規(guī)范、安全運營，將監(jiān)管與自律有機統(tǒng)一起來。

3不斷加強和完善我國產(chǎn)權市場信息披露制度，強調(diào)信息披露的真實性、及時性和完整性，避免因各種虛假信息而形成的市場風險。

4.加強對我國產(chǎn)權市場投資者的金融知識和風險意識教育，提高投資者整體素質(zhì)。這不僅可以使投資者自覺樹立風險防范意識，并可以通過投資者素質(zhì)的提高起到有效監(jiān)督其他市場主體行為合法、合規(guī)性的作用。